新安股份：上半年利润保持快速增长

　　新安股份（600596）07年上半年实现主营业务收入16.16亿元，同比增长10.65%；营业利润2.85亿元，同比大幅增长68.81%，实现净利润1.82亿元，同比增长52.38%。上半年实现每股收益0.63元。净资产收益率15.62%，同比增长2.30%，继续保持较强盈利能力。

　　与迈图的合资，使得公司新10万吨有机硅单体项目的进度，可能要延后到08年的6-8月份投产，其有机硅产量07年基本保持稳定，预计全年产量9.5万吨。而随硅橡胶产能逐步扩大，有机硅业务毛利率有望继续保持较高水平。对于公司而言，随着其与迈图的合作，公司将获得系统性优势。公司的单体技术将处于国际先进水平。其在有机硅的二甲选择性、其他副产物的综合利用上将取得领先优势，有机硅的盈利能力也将由此获得提高。另外，公司未来发展方向还是硅橡胶混炼胶等下游产品，根据了解，镇江宏达混炼胶的毛利率约为19%，随着公司硅橡胶产能的逐步加大，虽然有机硅单体价格未来会继续下调，但公司的整体优势将更为明显。

　　国信证券分析师邱伟认为，随着公司有机硅橡胶产能的扩大以及镇江草甘膦II期2.5万吨的建成，其07年仍将保持较快增长。调高07-09年每股收益至1.48元、1.69元、2.79元，参照09年20倍市盈率计算，6个月目标价位上调为55.8元。

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