斗山英维高将韩国公司带入全球并购大潮

    斗山英维高株式会社(Doosan Infracore Co.)收购英格索兰公司(Ingersoll-Rand Co.)旗下Bobcat工程车辆业务的交易显示，韩国企业现也颇有兴致地加入了当前全球范围的并购大潮。

    这笔价值49亿美元的交易是迄今为止韩国公司规模最大的海外收购案，而斗山英维高也就此跻身世界顶级建筑设备制造商之列。

    对于韩国企业界而言，这笔交易可谓一个重要的分水岭。长期以来，韩国公司只看重国内的并购交易，人们提到“并购”一词通常带有轻蔑之意，脑子中的第一反应就是韩国公司要被外国企业收购。

    斗山英维高的这一创举或许也会给其他韩国公司寻求大宗海外收购注入信心。为斗山提供顾问服务的花旗集团(Citigroup)驻香港银行家Shaheryar Chishty说，他认为相当一部分韩国公司也会依样做出同样的事。

    受到有关这笔交易的消息推动，斗山股价周一大幅上涨了15%。而在此之前，该公司股价自年初以来已累计上涨了60%，比韩国股市的平均涨幅高出一倍。

    英格索兰股价在前夜的纽约股市交易中也上涨3.63美元，以51.77美元报收，涨幅达到7.5%。

    斗山英维高收购山猫的代价要高于外界的估计，一些分析师原预期山猫可售得30亿美元。英格索兰总部设于百慕大汉密尔顿，该公司此前已表示打算出售或剥离山猫业务，原因是美国住房市场不景气拖累了山猫的业绩。英格索兰准备将出售山猫所得款项用于回购股票。瑞士信贷集团(Credit Suisse Group)和高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)是此次交易的顾问。

    山猫小型车是欧美建筑工地常见的施工车辆，用于担负装卸、挖掘和推土等工作。此外该公司还销售空气压缩 、移动式照明灯塔和配用于建筑车辆的工具等产品。该公司的生产厂遍布全世界，其中包括美国、中国、捷克和英国。

    山猫业务去年销售额约为26亿美元。斗山英维高对山猫的收购价相当于英格索兰目前145亿美元市值的三分之一以上，但到手资产去年的销售额仅占后者同期总销售额的不足23%。

    斗山英维高的发言人表示，公司将在欧美等山猫品牌知名度高的市场继续保留此品牌，而在亚洲则将采用斗山品牌。

    斗山英维高的高管今年早些时候曾表示，公司正在对中国和北美的几个收购目标进行考察。不过该公司吞并山猫的决定仍出乎许多分析师的意料。通过此次收购，斗山英维高的收入将提升六成左右。

    韩国投资证券株式会社(Korea Investment & Securities Co.)分析师Kang Young-il表示，鉴于美国房屋建筑市场不景气，这宗收购可能需要一段时间才能给斗山英维高带来丰厚回报。Kang Young-il说，今后一两年山猫的业绩会受到压制，但这毕竟是一家品牌比斗山要响亮的大公司。

    斗山英维高的出现是韩国公司参与全球并购迄今最有力的证明。受信贷紧缩和股权交易市场气氛变得更谨慎等因素影响，未来数月私人股权资本可能在场外观望，而韩国投资者就可能趁此 会大显身手。

    此次收购恰逢韩国政界和商界对于政府减持海力士半导体公司(Hynix Semiconductor Inc.)、大宇造船海洋株式会社(Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering Co.)等数家韩国知名企业股份是否会导致这些公司被外资收购的看法出现分歧之时。

    斗山英维高是少数几家着眼于单一战略业务进行收购，而不是为了增加收入进行分散式收购的韩国公司之一。过去十年来，其母公司斗山集团(Doosan Group)的转型较该国任何一家集团更为激进。而且斗山集团是韩国唯一一家由外国人作掌门人的公司。该公司首席执行长詹姆斯?宾摩斯基(James Bemowski)是个美国人，他于去年11月上任，此前曾担任麦肯锡公司(McKinsey & Co.)的顾问。

    斗山集团在九十年代曾短暂经营过消费品、食品和啤酒公司。但在1997至1998年的韩国金融危机后，该集团业务重心转移到重工业上。斗山集团两年前收购了大宇集团旗下在金融危机中陷入困境的大宇综合机械株式会社(Daewoo Heavy Industries & Machinery)，并更名为斗山英维高。

    过去较为突出的韩国公司海外并购案包括三星电子(Samsung Electronics Co.)收购美国电脑厂商AST Research和LG电子(LG Electronics Co.)收购美国消费电子类产品生产商Zenith Electronics。但两宗收购均发生在上世纪九十年代，而且规模要小很多，收购金额仅为数亿美元。

    Evan Ramstad / Dennis Berman

（来源：华尔街日报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。