宝钛股份：中期净利润同比增长44.48%

　　宝钛股份（600456）07年中期净利润同比增长44.48%，实现钛材销售3457吨；主营业务收入10.78亿元，同比增长23.25％；实现净利润2.43亿元，同比增长44.48％，季度环比增长183.61%；每股收益为0.60元；毛利率为33.01%，表明公司在一季度消化了高价海绵钛库存的基础上，二季度迅速恢复了业绩的高速增长。

　　中期钛材业务的增长主要来自海外市场：公司07年中期国内销售收入8.03亿元，同比增长9.24％，海外销售收入2.75亿元，同比增长97.21％。海外市场的增长首先得益于波音等航空钛材合同的执行，其次是迅速打入日本铸锭和板坯市场。未来三年产量将会大幅增长，微调公司07-09年钛材产量至6900、9300、11600吨。07-09年产品结构将会得到进一步优化：航空钛材的比例分别为30%、45%、50%；军工钛材的比例分别为35%、36%、38%；民用钛材的比例分别为35%、19%、12%。

　　中投证券分析师张镭等预测，公司07-09年的每股收益分别为1.50、2.35、3.05元，对于宝钛股份这种持续高增长、高技术的绝对垄断公司，理应获得市场最高端的估值水平，给与公司未来6-12个月的目标价为70.50元，相当于08年业绩30倍的市盈率。给予“强烈推荐”评级。

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