三一重工：存在集团的资产注入预期

　　三一重工（600031）是国内最具竞争力的工程机械制造商之一，主导产品为混凝土机械，约占公司总收入的七成，其他产品有路面机械、履带起重机、配件等。其中混凝土泵机和旋挖钻机的国内市场占有率均位居首位，超过50%。

　　国内履带起重机的年均增长率今年一直保持在40%以上，技术不足成为制约国内企业发展的最大瓶颈，目前800吨以上的履带起重机全部依赖进口，而国外的最大起重重量已达到1600吨。公司正在加大产品研发力度，力争在08年以前生产出1200吨的产品。目前900吨的产品虽未全部设计完成，但已收到预付款，表明了客户对公司研发能力的认同。预计履带起重机07年贡献5亿多元的收入和1亿多元的利润。汽车起重机业务刚刚起步，今年预计可小范围推广200台。三一重工将致力于开拓海外市场。目前公司产品已销往70多个国家与地区，与104个国家与地区有业务往来，其中在印度已投资6000万美元建立生产基地，预计今年可贡献销售收入2.5亿元人民币，美国的生产基地也已进入规划，目前征地已完成。

　　南京证券分析师马骏认为，目前集团在昆山的挖掘机生产基地今年预计产量可达到1800台，未来有可能注入上市公司。沈阳和深圳的生产基地未来也有注入上市公司的可能。预计公司07、08年每股收益分别为1.1元和1.6元，给予35-40倍市盈率，对应合理股价范围在38.5-44.0元之间，目前股价基本合理，给予“谨慎推荐”的评级。

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