QFII重新增持防御性股票 谨慎看待A股后市

　　与号称“御林军”的公募基金相比，QFII是逐鹿中原的“洋家将”，一直以国际视野、环球思维的超常规投资模式在A股市场攻城拔寨，我们有必要在半年报时期，通过QFII的动向来剖析其战略手法和操盘模式，以及对A股市场未来走势所持的态度，为投资者的操作提供参考。

　　■对A股的投资兴趣 不减

　　从媒体公开的统计数据来看，QFII在发布半年报的212家上市公司中共持有2.44亿股股票，合计总市值超过58亿元，在QFII、社保基金、券商、保险公司、信托公司和财务公司六类主力机构中居于第一位。从已公布业绩的212家公司机构持股情况来看，QFII在上半年持续增仓的趋势并没有改变，且在A股市场震荡的过程中，通过集中持有股份获得了优秀的战绩。

　　■回归防御性股票 谨慎

　　QFII曾在去年三季度的钢铁股战役中一战成名，今年上半年从钢铁、电力等大盘蓝筹板块开始切换到题材性的中小黑马股上，但在进行短暂投机后，又再度将投资罗盘的指针转回到大盘蓝筹股上。QFII之所以又将投资目标重新锁定防御性大盘蓝筹股，一方面是由于QFII以跑赢基准指数为目标的华尔街血统根深蒂固，另一方面则是由于宏观政策面上的不确定性导致中国A股的走势存在很大的不确定性，因此，QFII重新锁定与指数共震的大盘蓝筹股也实在是无奈之举，谨慎看待后市的心态一目了然。

　　■三大板块被重仓 关注

　　不过，QFII在股指期货推出前再度锁定大盘蓝筹股的动向仍然值得投资者关注，毕竟权重股的战略筹码价值和优厚的分红题材是很不错的介入理由。其中，最值得重点关注的是钢铁、电力、高速公路三大板块中估值合理的中低价股，如漳泽电力、桂东电力、福建高速、皖通高速等，都已被QFII先后重仓持有。

　　■面对行业龙头股 加仓

　　半年报显示，被QFII加仓的个股继续秉承价值投资的特点，QFII对那些价值相对低估、安全边际较高、累计涨幅偏小以及行业地位突出的细分行业龙头宠爱有加。具体来看，被QFII重点加仓的股票有：受政策扶持最大的农业板块中的双汇发展、通威股份；化工行业的世界级巨头烟台万华、金发科技；现金流充沛的水务龙头原水股份；航运港口板块中的中海发展等等，都是具有中长期投资价值的各行业龙头类的股票。因此，投资者不妨顺从QFII见风转舵的投资哲学，对防御性价值突出的股票给予适当关注。

　　三元顾问