稳妥实现保值增值 信托理财风头正劲

　　2007年是“金猪”年，根据中国特有的传统风俗，今年的属相意味着“财运当头”。像是为了印证这个说法，从年初开始，整个中国就掀起一股“理财之风”。20年的改革开放不仅仅增强了国力，也让老百姓手中积聚了近17万亿的储蓄存款。

　　“你不理财，财不理你”，曾几何时，人们改变了一有钱就存银行的惯性思维，开始追求可能带来高收益的各种金融工具

　　伴随着股市的火爆，股民、基民遍及天下，炒股成了全民运动，老百姓的理财热情空前高涨。为了更稳妥地实现资产保值、增值，除了运用股票、基金、保险等投资工具，信托业也开始慢慢进入人们的视野。信托到底是什么？投资者应该具备怎样的信托理财观念？又应该如何合理地利用信托工具？为此，记者走访了一些业界人士和投资者，通过他们的介绍和自身的投资故事，进一步解析信托这个古老神秘而又现代的金融行业。

　　信托业逐渐升温

　　信托，顾名思义，实际上是一种以资财为核心，以信任为基础，以委托为方式的财产管理制度。通俗点说，就是“受人之托，代人理财”。在我国的金融服务体系中，信托与银行、证券、保险等并列，是国内四大金融子行业之一。

　　信托这种金融工具实际上是一种舶来品。据了解，最原始的信托行为实际上起源于古埃及的“遗嘱托孤”。古埃及人为确保自己的财产不流失到外人手上，常常以一种遗嘱的方式委托可靠之人处理自己的财产，并规定自己的子女可以享受由此带来的各种利益。但这种信托是完全不带任何商业色彩的。而现代经济制度下的商事信托则来自于美国。19世纪后半叶，美国的南北战争结束，随着铁路建筑、矿产资源开发等基础设施的建设，急需大量的资金。于是，许多有眼光的商人开始成立信托公司，积极参与资金筹集，承购铁路、矿山公司发行的债券，之后出售给民众。因为这些信托公司主要从事有价证券的发行、管理、买卖等金融业务，逐渐形成了最初的金融信托业。

　　30多年来，我国的信托业由于外部经济环境的影响，几经起伏。改革开放初期，一些地区、部分部门和银行鉴于原有的银行信贷已不能完全适应社会对信用的需要之现状，为谋求开拓资金融通的渠道，开始筹建和设立各种形式的信托机构。中国信托协会顾问王连洲认为，信托投资机构作为我国金融领域改革开放的一个切入点、一块试验田，为国家筹集急需的外资，引进国际先进的技术装备，弥补了传统银行的信用不足。同时，在拓宽金融服务涵盖面、支持地方经济以及多种经济成分发展等方面，充当了先驱者角色，发挥了试点和先导作用。

　　随着我国经济的进一步发展，信托业开始发力于财富管理、创业投资和投资银行等业务范围。有资料显示，去年国内理财市场本外币募集资金额共计4000亿人民币，同比增长约90%。全年新发行基金89只，首发募集资金3800亿元；而全年发行信托产品487个，发行规模590亿元，同比增长20%。业内人士分析，由于信托制度相比其他金融机构的一些特有功能特性，如隔离性、普适、灵活、有限、承继等，信托机构将逐渐在金融服务、财产管理领域内大展身手。

　　信托理财具有多种优势

　　对一般投资者来说，信托的吸引力主要来自于这个行业本身的一些特性。据安信信托的分析师栾雅钧介绍，信托财产的独立性、安全性，信托设计的灵活性等因素是投资者考虑选择信托时的重要砝码。

　　信托财产的独立性是安全性的前提，而安全性无疑是它最大的卖点之一。简单地说，如果一个投资者决定将自己的部分财产设置为信托财产，交给信托机构管理，并指定相应的受益人，那么这部分信托财产虽然仍以投资者的名义登记，但实质上已经不是投资者的自由财产了，它开始具有独立性。相应的，信托财产也开始具有安全性。所谓安全性主要表现在三个方面。其一，信托财产不受政治、经济、外汇管制、债权诉讼、子女或受益人管理不善等因素影响，在出现财产纠纷时，能够免于被没收。其二，信托财产的债权人对信托财产不得请求强制执行或拍卖。其三，信托财产的债权，不得主张与不属于信托财产的债务抵消。换句话说，这种安全性实际上秉承了信托最古老的宗旨，为个人的家庭财产提供保障，并保护私人的资产不受侵害。

　　除此之外，信托设计的灵活性又是另一个颇具吸引力的卖点。信托契约既可以一直延续下去，也可以随时被撤销；既可以重新分配信托财产，也可以更换受益人，并且随时更改信托财产的行政管理及操作。另外，在国外利用信托合理避税，也是众多投资者对其趋之若鹜的一项优点。众所周知，遗产税是西方国家平衡社会财富的一个重要手段，遗产的移转在很多国家和地区被强制征收遗产税，如美国、加拿大、香港、英国等，税率一般都在50％左右，而且此税必须在财产移转前付清。因此，财产所有人避免被课税最理想的方式便是成立信托，通过信托的设立，信托财产不受信托人的死亡影响，并可在合法渠道下，省下可观的费用。

　　总而言之，利用信托理财除了具有使个人或家庭的财产保值、增值这一理财工具的共性外，还拥有管理子女生活、教养及创业资金，更妥善安排个人退休安养生活，控制家族股权，照顾遗族等多种优势。

　　合理控制风险

　　作为投资理财的一项金融工具，在上述的优势背后，信托也无法完全规避与生俱来的风险。初次接触信托的投资者，必须根据自己的需求和经济实力来审慎选择合适的信托工具。

　　根据惯例，信托的经营风险通常由投资者或受益人承担，信托公司只收取手续费和佣金，无法保证信托本金不受损失。所以，当投资者开始选择信托产品时，就必须要考虑到风险问题，譬如信托产品投资的项目本身及其行业发展是否隐含风险，所委托的信托机构是否具有合格的资质、在业界的口碑如何，信托契约条款中的赔偿责任是否符合现实情况等等。

　　风险一：信托产品目前，多数信托公司推出的信托产品都是针对指定的信托项目，投资者可以事先了解到信托资金的具体投向。专家建议，投资者对信托项目所处的行业要事先进行了解，审查其项目运作过程中现金流是否稳定可靠，预测一下该项目投产后是否具有广阔的市场前景和销路。这些因素都和信托项目能否运作成功息息相关。

　　风险二：信托公司信托与其他理财工具不同，它要求投资者完全信任受托人，也即信托公司。对普通的投资者来说，从家里拿出一大笔钱交给信托公司去投资，而这些资产往往是一代人辛苦工作努力挣下的心血，因此即使再怎么谨慎都不为过。投资者应该选择具有一定市场信誉、有稳定经营业绩的信托公司。这方面可以通过前期调查来了解，主要是看这家公司的资金实力、诚信度、资产状况、业务水平、人员素质和历史业绩等等。

　　风险三：信托产品的保证措施“天有不测风云”，经济的波动往往是难以预料的。一旦信托投资的项目出现问题，原先预设的担保措施能否及时有效地补偿信托本息，就成了最后的“防洪大堤”了。有很多信托公司为了以防万一，往往都是采取双重甚至三重担保措施，以提高信托产品的信用等级。所以，投资者在选择信托产品时，在这一点上千万马虎不得。

　　谨慎打理退休金

　　近几年，信托业的发展速度很快，一些投资者已经从前期投入中享受到了由信托理财所带来的财富增值和保值功能。

　　陈老师是一所重点高中的数学老师。退休以后，陈老师夫妇靠每个月的退休金生活，老两口住在早年分到的一套两室一厅的房子里。儿子和女儿都已经结婚了，平时也经常回来探望二老。可以说，陈老师晚年的退休生活挺幸福美满的。

　　一年前，陈老师在小区老年人活动中心打牌的时候，听到周围的人都在热烈地讨论股票。陈老师从来没有玩过这个东西，但听到这段时间股票投资可以赚大钱，并且比存在银行或是购买国债收益都高时，陈老师有点心动了。回到家里，他马上和老伴商量是不是也拿点钱出来炒炒股票。没想到，商量来商量去，老伴就是不同意。理由很简单，陈老师从来没有玩过股票，万一被套了，家里这点钱可不够赔的。就为这，老两口发生了矛盾。

　　没过几天，女儿回家了，看到家里气氛不对，一打听才知道给股票闹的。女儿在外面见得多，托朋友打听，发现有一种叫信托的理财工具，比股票稳妥，年收益又比银行高，就介绍给了父亲。老夫妻俩经过多方咨询，最后决定试试。他们花了10万元买了一家信托公司的基础设施集合资金信托，期限为2年，年预期收益率为4.6%，这样算算2年后得到的本金加收益共计10.92元。这样既避免贸然投身股海，又赚取了比银行更高的钱，真是一箭双雕。最近，股市发生震荡，小区活动中心里不少新入股的老年人都唉声叹气，愁云惨淡。陈老师觉得庆幸极了，看来自己当时的决定还是明智的，否则现在一定也是着急上火了。

　　点评：对于一些没有投资知识和经验的普通居民，尤其是老年人来说，银行存款和购买国债仍然是目前的主要投资手段。但随着金融市场的逐步发展，这些保守投资的收益率与股票等金融工具相比落差越来越大。在高回报面前，他们往往变成了“无知者无畏”的激进型投资者，忽视了入市的高风险。在这种情况下，信托无疑成了一项比较适合的投资工具。既无须担心由于缺乏投资知识而带来的巨大风险，又可以保证一定的投资收益，可谓相得益彰。

　　为孩子设立教育投资

　　如今的孩子都是独身子女，每家父母都希望给自己孩子创造最好的教育环境和最舒适的生活条件。据一家相关媒体所做的调查，让某中学初一年级约300名学生自己统计，13年来父母总共为他们花了多少钱。林林总总算下来，包括生活、学习、休闲、投资等方面，这一项费用最高的竟有105万元。而统计从出生到大学毕业所需的费用，平均下来竟然也要43.35万元。可见，当前培养一个孩子所需的资金，几乎要耗尽一个工薪家庭一辈子的储蓄，压在父母身上的教育重担实在是无比沉重。

　　马女士和丈夫都在政府部门任职，拿着铁饭碗，在生活上自然比旁人多一份悠闲。马女士有一个儿子，今年6岁。虽然孩子还小，但夫妇俩已经开始规划孩子的未来。马女士和丈夫都是大学毕业，他们希望自己的儿子将来能够出国留学，拥有光辉的前程。为了实现这个梦想，他们决定从现在开始准备资金。

　　在对现在金融市场上的理财工具逐个分析一遍后，马女士和丈夫决定为儿子设立一份教育信托。他们从自己的资产中拿出50万元交给一家信托机构做孩子的教育和创业信托。该信托计划在20年后才将信托资金交给马女士的儿子，并规定在未来6年时间，每年追加5万元的款项。这笔信托资金将用来满足孩子未来留学、结婚、创业等需要。按照契约合同，如果在信托期间马女士的儿子出国留学，将由该信托机构取出30万元作为留学资金。并且，马女士每年还可领取相关的利息。

　　马女士对这笔信托的设立感到满意，它既保证了孩子今后出国留学所需的资金，又有比放在银行里收益率高并可以随时间增值，是一项比较放心的投资。

　　点评：通过信托机构为子女规划未来的求学、生活、创业资金正在成为一种流行趋势，这种新的理财方法可以将父母从无止境的教育资金投入下解放出来。父母可以通过一些信誉良好、实力雄厚的专业机构代为管理这笔信托资金，最重要是注重投资手段的安全性和收益性。

　　规避各种风险

　　吴先生自己经营一家制衣厂已经有5、6年了，这几年对外出口形势很好，吴先生和妻子拼命工作，总算为自己挣下了百万家财。夫妻俩有一个10岁的女儿，由于生意繁忙，实在没办法照顾到她，只好把她交给外婆照顾。由于自己从事外贸出口生意，吴先生很担心万一哪天由于一些客观原因没有按定订单交货，那就要赔上一笔较大的赔偿金。为了让女儿将来的生活有一定的经济保障，吴先生想为孩子留下一笔钱。

　　经过多方咨询，又找了一些金融界的朋友商量，吴先生夫妇决定投资信托产品。有了这个想法后，吴先生自己买了一些关于信托的书来看，了解了一定的信托知识。最后决定购买当地一家信托公司推出的一个3年期组合投资信托计划，他们一共投入100万元人民币购买了这个信托产品，并制定自己的女儿作为唯一的财产受益人。做完这一切，吴先生和妻子总算松了口气，觉得这下子不用成天提心吊胆了，不管怎么说，孩子的优质生活有了保障，对父母来说算是解决了最大的一块心病。

　　没想到，过了两年，吴先生夫妇在一次生意中蒙受了巨大的经济损失，不仅自己所有的积蓄血本无归，还欠下一屁股债。为了还债，吴先生夫妇把他们早年买下的一套别墅和家中的两部轿车都出售掉，却仍然没有还清债务。这时，吴先生的债主得知夫妇俩人还有一笔100万的信托投资，便向法院提请要求取得这笔信托财产的收益权。法院受理后进行调查，发现这笔信托财产的受益人并不是吴先生而是其女儿，根据《信托法》规定，驳回了债权人的要求。吴先生为女儿设置的信托资金终于发挥了作用，如今，吴先生已经还清了所有的欠款，决心重整旗鼓，东山再起。先前设立的信托资金为他们解决了最大的后顾之忧。

　　点评：根据我国《信托法》第十五条规定：信托财产与委托人未设立信托的其他财产有区别。设立信托后，委托人死亡或依法解散、被依法撤销、被宣告破产时，委托人不是唯一受益人的，信托存续，信托财产不作为其遗产或清算财产。吴先生的女儿是他设立的信托资产的唯一受益人，这是当初在契约中特别强调的，因此吴先生的债主无法剥夺他女儿享受信托资产收益的权利。如果当初吴先生没有想到为孩子留下这么一笔财产，在他生意失败后，可能会觉得失去动力，一蹶不振，也就不会有后来的重新努力和奋斗了。这便是信托的财产转移和保护功能。

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　　如何投资信托产品

　　普通市民选择信托产品进行投资时，一定要根据自身的资金实力、未来的预期收入、税收状况、现金流的分配等确定合适自己的信托产品。

　　对于中老年投资者，未来的收入预期不高，资金增值的目的用于养老和医疗的，应该选择以项目为主的预计收益稳定的信托产品。而对中青年投资者，未来工作年限还长，预期收入还将增加，相对抗风险能力较强，则可以相应参加一些资本市场运作的信托产品，以获得较高的收益。如果投资者预计未来一年内现金需求比较大的，可以选择投资一年期限的信托产品；如果这笔资金在未来的若干年内变现需求不大，可以选择投资期限在3～5年的品种，以获得更高的收益。

　　任何投资行为的发生，首先必须立足于控制风险。控制风险的关键在于确认投资者愿意承担怎样的风险以及多大的风险，并从该风险中获得适度的收益。普通市民如果不能根据信托产品的特性判断不同产品的风险，并按照自身承受风险的程度选择恰当的产品，那么投资信托产品也许最后不仅不能带来期望的收益，甚至可能带来一定的损失。

　　普通市民可以有三种方式了解信托投资的信息：其一，与信托公司联系或者浏览信托公司的网站，询问近期信托产品的开发和市场推介情况；其二，从银行方面询问有无信托投资的信息；其三，从一些专业报纸上了解有关信托投资方面的信息。（李茜/上海金融报）