奥运板块将再度成为市场关注的焦点

机构：倍新咨询

今日大盘冲高后出现大幅震荡，尾市出现强劲回升。港股再度大跌显然成为空方盘中发难的借口，但本栏依然认为，如果没有行政干预政策出台打压股市，单靠外围股市的影响显然无法阻挡中国股市牛市的脚步。

同是我们注意到，即使港股大跌，日股、台股等周边股市都不怎么跌了，通过打压港股来做空A股的做法是显然行不通的。

昨天以及今天的震荡对于后市大盘是非常有利的，一方面，对于快速清洗获利盘起到了明显效果，我们看到成交量出现连续活跃。另一方面，对4300点一线前期高点进行了两次考验，成功突破的概率进一步提高。综合来看，后市大盘依然会延续震荡向上的趋势，建议大家的重点依然要放在操作上。

目前热点呈现多元化、轮动式的特点，但在人民币升值的背景下，地产、金融仍是市场的中流砥柱，对此我们已经过多次强调，建议大家要紧紧抓住市场核心热点。下一个要重点关注的投资主题是奥运概念，因为8月8日是北京奥运倒计时一周年，相关板块个股将再度成为市场关注的焦点，诸如，本栏反复重点推荐的东方金钰（600086），股价出现越走越强的态势，后市不排除进入加速上行阶段。

北京奥运给北京市商业、旅游、餐饮、饭店和交通等服务行业一次中长期的发展机会。从近几届奥运会对举办城市和国家旅游业的影响可知，奥运对旅游业有一个集中催化的作用，大量地吸引境内外游客到举办城市商务、观光旅游，让商业、旅游、餐饮、饭店和交通等行业明显受益。奥运的辐射作用又让国内那些拥有主要自然景观的公司受益，增加这些公司的旅游收入。其中的投资机会相对要稳健和持久些。

奥运带动举办地房地产价格的增长。雅典房地产价格在1995 年—2002 年7 年间，涨幅达到了65%；悉尼房地产价格每年增长10%，7—8 年间价格翻倍；最厉害的巴塞罗那在1986—1993 年奥运会期间，住宅价值增长250－300%。目前，北京市房地产价格也处于快速增长之中，2005 年住宅价格增长率高达30%，北京市的房地产公司普遍受益，很多上市公司也获益丰厚。其中的证券投资机会是十分确切的。

重点关注：

中国国贸（600007）： 作为奥运板块中稀有的高增长品种，以及人民币升值过程中的主要受益者，本栏曾做过重点推荐，后势依然值得重点关注。

公司主营中出租性物业占据相当大的比例，1997年后，中国的经济不 久即进入快速发展轨道，尤其是进入WTO以后，商务物业的需求大幅增加。但是北京以写字楼为核心的商务物业租金水平，却仍处于危机后的低谷。这源于 奥运建设带来的集中供应。实际上，处在同一经济背景下的上海，租金已有较大幅度回升，当然距离历史高点尚有更大差距。因此，目前北京的租金水平可 能正处于历史性的低谷，中长期将持续上升。预计奥运后，短期供应断档，中长期供应量有限，而需求增长依然强劲，整体市场租金水平有望持续回升,直接提升公司的利润水平。

预计从2008年开始，公司业绩将持续快速增长，预计2007-2009年 公司每股经营性现金流将分别达到0.46元、0.67元、1.02元；按照新会计准则，假设物业增值为0，公司每股收益将分别达到0.46元、0.61元、0.92元。公司 业绩增长将来自于：三期A竣工，带来收入规模翻倍增长；新旧租约更替带来的 确定性租金上涨。而物业竣工带来的业绩爆发，将令公司价值重估与PE估值实 现并轨。此外，新会计准则的实施对公司的业绩增长也有很大帮助。

技术上看,该股近期处在强势蓄势之中，今日出现放量向上突破的迹象，随着北京奥运倒计时一周年的到来，该股挑战前期高点的时机已经成熟，建议投资者积极介入，中线持有。

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