中材国际(600970) 打造世界级水泥工程服务企业

    国金证券贺国文看好中材国际在发展中凝聚的核心竞争力,包括完整的总承包服务体系、研发能力、装备能力、工程管理能力和国际标准应用能力。预计公司2007-2009年分别实现主营收入126.90亿元、150.82亿元和173.10亿元,实现净利润分别达2.79亿元、4.20亿元和5.06亿元,EPS分别达1.659元、2.500元和3.010元。

公司未来6-12个月合理价格为75元,给予“买入”投资建议。

    中国新型干法水泥的发展为中材国际的崛起提供了机遇,公司在国内具有绝对地位。中材国际几乎包揽了各个历史阶段我国新型干法水泥技术装备的引进、消化、吸收再创新、承当了绝大多数新型干法水泥生产线的设计,完成了几乎全部新型干法生产线的机电安装工程。

    2002年开始国际化以来,到2006年底国际收入占比达到61.9％,国际市场已经成为公司的主要战略市场。从公司承接的国外定单来看,呈现出遍及国家多、投产后效果好、在建项目进展顺利等特点,国金证券认为中材国际已经具备一定的国际影响力。国际市场仍是公司未来增长的主要驱动市场,而且随着公司国际业务经验的积累,毛利率将维持上升趋势。

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