苹果先挑好的吃 阿里巴巴欲跛足上市

    也许只有上市前的缄默期，才能让“大嘴”的马云稍许消停一会，但是，马云毕竟是马云，和以往公司上市不同的是，在进入缄默期的封口之前，马云还是大大地过了一回嘴瘾，把阿里巴巴要上市的消息来个了广而告之。

　　据来自马云的消息，阿里巴巴即将展开在港上市程序，“赴港上市将是公司成立8年以来最大的挑战”。

　　上市本是一件好事，为什么在马云嘴里变成一个“挑战”，马云并没有给出太多的解释。但是，对于长期以来一直口口声声表示“要么不上市，要上就整体上市”的马云而言，不知道把说出去的话收回来，算不算是一种挑战？亦或早已成为习惯？

　　马云旗下有阿里巴巴、淘宝、支付宝、中国雅虎、阿里软件等多家公司，把五个指头并成一个拳头上市，应该说是马云多年的夙愿，尽管他“并不缺钱”。但是，坊间人都很清楚的是，除了阿里巴巴，另外几家公司一直都处于赔本赚吆喝的层面，而且是赔的越多，吆喝声越大，当然，这也是马云不同常人之处。与能够实现赢利的阿里巴巴相比，包括中国雅虎在内的其他四家公司，要么是烂苹果、要么是青苹果，之所以能够赔着本还一直吆喝着，其中主要原因就是靠红苹果阿里巴巴的供血和马云出卖股权所支撑。如果从这个层面来看，本次阿里巴巴上市，也可以被理解为：这个红苹果已经等不及那些青苹果成熟、烂苹果转世了，红苹果自己也需要被输血了。

　　按照资本市场上的惯例，这个红苹果上市后，那些青苹果和烂苹果上市的机会就已经很渺茫了，对于马云而言，那个“帝国”之梦最后的结局可能只是手里的一个红苹果。

　　不过，这个红苹果也就是红而已，并不一定会有多大，因为梦想要挤进“世界互联网前三强”的马云，没有选择在世界互联网巨头云集的美国上市，或者说，并没有被世界互联网巨头云集的美国所选择。同样，马云也没有选择刚刚创造了“网盛科技”神话的中国A股市场，或者被A股市场所选择。个中原因，外人很难猜出，不过，明眼人都清楚，从上市的门槛来说，香港股市是最低的，而在这个低门堪中，财务指标的宽松又占了绝大部分。对于财务状况一直被外界争议的马云而言，香港股市的低门槛的确应该是不二之选。不过，门槛再低，也是有门槛的，如果真到了发布招股说明书的时候，也就是揭开阿里巴巴财务面纱的时候了。对于马云而言，揭开面纱，恐怕才是最担忧的挑战，“上市就像上拳击台，你将在所有人的注视之下，所以要准备好。”

　　门槛低的代价就是融资额的有限，如果以阿里巴巴宣称的每天仅上税就100万的财务指标的话，如果阿里巴巴在美国或中国A股上市，融资额恐怕要远高于香港上市。因此，对于马云而言，这个红苹果应该不是一个大苹果。

　　不过，就算是个中苹果或是小苹果，大头也不是马云自己的。两年前的这个时候，就在国人还在为到底是雅虎收购了阿里巴巴还是阿里巴巴收购了雅虎争论不休的时候，大洋彼岸的杨致远就在偷着乐呢，阿里巴巴的今天，其实早在杨的谋划之中。如今尘埃落定，也即将盖棺论定，对于两年前的“雅巴案”更为准确的形容应该是，阿里巴巴收购了雅虎中国，雅虎收购了阿里巴巴。如果要再形象一点的话，就是说，马云得了杨致远白送的一个电冰箱，同时马云又配了一把家里的钥匙给杨致远。几千块钱的冰箱和几块钱的钥匙相比，自然不同的人有不同的算法，只是不知道相当有才的马云是真糊涂呢还是装糊涂，总之两年来，嘴上是没吃过亏。

　　从这个层面来说，马云今天选择阿里巴巴的跛足上市，也许是迫于杨致远和软银等VC的压力，毕竟，在阿里巴巴上，软银等VC已经显示了超出一般的耐心，再不兑现真金白银，软银自己对自己都交待不过去了。

　　尽管阿里巴巴最终的上市还存在不少变数，但是对于与张朝阳、丁磊、马化腾等同为中国互联网第一批先行者的马云而言，这样的涅槃早就该来了，尽管“创办一家伟大公司比上市更为重要”。而对公众而言，也早就希望能够多少有些阳光，去照进谜一样的马氏帝国。