金地集团(600383/48.98 元)2007年上半年业绩回顾：业绩符合预期:维持推荐 公司期内主营业务收入同比上升56.3%，净利润同比增长53.5%，符合预期。受益于房价的上升，公司总体毛利率从去年同期的28.2%提升了3个百分点至本期的31.2%。
报告期内房地产开发项目销售进展正常，账面预收房款40亿元，土地储备900 万平米左右，足够公司未来3~5年开发。目前期末资产负债率较高，但7月份成功实施的定向增发将有效降低负债率水平。考虑到业绩符合预期，项目预售正常，我们维持原有盈利预测和推荐评级。
中兴通讯(000063/54.10 元)中期业绩预览: 维持推荐 我们预计公司中报将可能实现4.6亿左右的净利润，即每股收益为0.48元左右，同比增长23%。扣除实施激励机制所产生的会计成本，同比增长41.3%。对于海外收款及TD的发展前景，我们认为：1，公司的海外项目实际形成坏账的可能性并不大。且与国际公司相较中兴坏账拨备还是比较充分的。2，中移动将继续投入TD项目，中移动非常可能未来只能获得TD牌照，因此在2008 年将继续加强对TD 网络的投入。我们初步预期2008年中移动将投入300-400亿。我们认为行业趋势对公司未来2-3年发展非常有利。未来在电信重组完成后，各运营商之竞争将逐步展开，从而带动电信投资的稳定增长。且公司在国内外布局已基本完善，未来将逐步进入收获期。维持原有盈利预测和推荐评级。
金螳螂(002081/59.19 元)如何解读2007 年中期报表？: 维持推荐 07 年中期业绩：实现收入19.45亿元，比去年同期增长141.07%；实现净利润3,221万元，同比增长10.13%。每股收益0.33元。收入增幅远高于利润增幅主要是由于会计准则变更所致；尽管上半年公司会计利润低于我们之前预期，但根据我们了解，公司订单依然饱满，并未出现人员富余状况；公司仍在积极培养设计师和项目经理，加强江苏省外市场开发，继续走中高端市场路线，平均订单金额已经超过千万元。此外，公司正在加强募集资金使用管理，加快募集资金投资项目进度。我们仍然看好公司长期发展前景。维持推荐。
五粮液(000858/31.89 元)产品结构调整助长公司盈利: 维持审慎推荐 07 年中期业绩：实现收入43.43亿元，同比微跌1.2%，白酒销量同比下降53.6%，实现净利润11.45亿元，同比大增39.85。上半年公司仍处在产品结构调整过程之中，因此出现白酒销量大幅下滑但销售收入同比持平，毛利率同比上升但营销费用大幅下降等的特点。营销费用大幅下降主要是因为与销量挂钩的运杂费及与商标使用费大幅减少所致。因结构调整始于06年下半年，因此从07年下半年起这一变化情况将会趋于平缓。上半年高价酒销量与销售收入增幅相当，均在9％左右，我们由此小幅调高了今明两年公司盈利预测。基于集团酒类相关资产注入可能增厚公司08年盈利30-50%的预期，我们依然维持“审慎推荐”的投资评级。
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