齐鲁证券：中国今年经济增长率将达11.3%

　　财经要闻

　　·国家信息中心：中国今年经济增长率将达11.3

　　%中国国家信息中心经济预测部主任范剑平4日预计，今年下半年中国经济增长率将略低于上半年，全年国内生产总值有望增长11.3%。

　　点评：我们可以肯定，中国经济仍运行在这一轮经济周期的上升期。根据贷款利率、企业自有资金、企业设备利用率、投资回报率等因素综合分析，下半年固定资产增速仍将保持高位；从居民收入预期和消费者信心走势看，消费品零售额加速增长势头下半年仍会延续；由于汇率、出口退税率等政策效应释放，外贸顺差扩大速度下半年将有所减缓。下半年，国际经济环境总体上来说有利于中国经济的健康持续发展和对外贸易。我们认为，国民经济的持续发展，给各个行业的持续发展奠定了坚实基础，这在一定程度上保证了市场整体上行的趋势进一步确立，坚定了投资者的信心。

　　·商务部率团赴美展开第三轮钢铁贸易谈判

　　商务部相关部门负责人带队,会同中国五矿化工进出口商会和中国宝钢等大型钢铁企业代表的20多人代表团赴美与美国就钢铁贸易问题进行的第三轮谈判。

　　点评：2006年,美国钢铁企业和钢铁协会两次要求美国贸易官员针对中国对国内钢铁企业提供补贴的行为采取行动。为缓解钢铁贸易摩擦,中国政府与美国政府分别于去年3月和10月进行了两次钢铁贸易对话。今年7月29日,美国钢铁学会、美国钢铁产业协会等4家机构又联合发布了一份针对中国钢铁产业的报告,指责中国钢铁业依赖政府补贴急剧扩张。报告指出,过去10年,中国钢铁行业得到了超过520亿美元的政府补贴,推动了中国的钢铁生产,并使中国本土钢铁企业较世界其他国家的企业拥有了一种不公平的优势,这违反了WTO规则。这表明中美钢铁贸易摩擦再次升级。随着国际贸易规则的逐步适应，加之国内节能减排的实施，以及出口退税的影响，我们认为中国钢铁产业的过往优势正逐渐丧失，虽在短期看来投资机会仍存，但长期趋势是投资者要关注的，尤其要关注此类摩擦事件的波动性影响。

　　市场策略

　　·国内A股市场－利空接踵而至 大盘顽强走高

　　上周行情震荡较为激烈，前两个交易日大盘稳步上升，不断刷新高点记录，但周三风云突破，股指暴跌3.81%，虽然以后的交易日大盘逐步企稳，但周三的大跌却显得有些突兀，对后市也具有较大的技术意义。

　　从市场环境来看，上周也处于一个“多事之秋”，因此大跌也具有必然性。从外在因素来看，周边市场的下跌影响了深沪市场，如周三港股曾一度下跌900多点，直接导致了周三下午的跳水。

　　而从管理层的调控步伐也没有放慢步伐，7月30日，央行再次宣布提高存款准备金率。同样是“30日”—5月30日，财政部宣布了提高印花税的决定，从而引发了市场阶段性崩盘，但此30日非彼30日，政策的性质和力度也相去甚远，因此，对大盘几乎没有产生太大的影响。

　　加息、降低利息税“连环拳”出台仅10日，上调存款准备金率又不期而至，创下了本轮调控最短间隔时间。央行今年以来的调控频率可谓是空前频繁，7个月时间动用了9次货币政策工具。但即使在如此密度的车轮战面前，流动性却丝毫无收敛之意。6月末，广义货币供应量(M2)同比增长17.06%，比5月16.7%大幅走高，再超过央行设定的全年16%的增速目标；6月份新增贷款4515亿元，推动上半年新增贷款总额达2.54万亿元，已占全年新增贷款目标2.9万亿元近九成。下一步将会出什么政策？政策的不确定性恐怕难以改变。

　　另外，国资委还发布了发布《关于进一步规范中央企业投资管理的通知》，重申中央企业投资非主业性质的房地产、金融、证券和保险业等，须及时向国资委报告。根据这一通知，央企须对本企业的投资行为进行清理，这对市场肯定会产生一定影响。

　　总体来说，上周基本面偏空，利空接连不断，轮番轰炸，但大盘顽强走高，进一步表明市场突破的有效性。

　　·周边市场

　　行业公司研究

　　·中海发展：中国远洋的影子股地位提升

　　·中集集团（000039）：动态点评

　　·山东板块研究周报

　　·沃华医药（002107）：动态点评

　　·亚星化学（600319）：动态点评

　　·张裕A（000869）：动态点评

　　·山东上市公司本周预约中报业绩预告情况表

　　拟推出研究报告

　　·《交通行业重点公司最新投资评级（更新） 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。