亚星化学：世界第一化工业的龙头

　　亚星化学（600319）拥有世界最先进的氯化聚乙烯（CPE）专项技术，生产能力达到11万吨/年，居世界第一位，国内市场占有率为60％以上，而在世界市场上的占有率也已超过40％，由于氯化聚乙烯90％用于聚氯乙烯改性，10％用于电线、电缆及ABS改性，亚星化学是当之无愧的塑改大王。

　　公司独家拥有世界最先进的CPE专项技术，其生产装置中的主要设备全部从欧洲引进。目前，亚星在全球CPE销售市场上已占据了40％的销售份额，在中国更达到了70％的市场份额。2005年，亚星化学和亚星乐天公司已拥有全球规模最大的年产11万吨CPE生产装置，到2007年产能将再次扩大到17万吨。CPE产品的品种已发展到了20多种，广泛应用于塑料和橡胶加工等各种领域，成为世界上此类弹性体材料产销量最大的企业。作为特种塑料，氯化聚乙烯（CPE）以其介于塑料与橡胶之间的优良性能特性广泛应用于塑料与橡胶相关产业。特别在塑料行业，每100万吨型材规模一般消耗约8万吨的CPE。目前，CPE下游消费结构为：PVC改性剂70%、电线电缆10%，其余20%。值得一提的是，天然胶的递减趋势及其目前约20000元/吨的高价格（相应CPE价格约16000-18000元/吨）使橡胶相关产业有望成为未来CPE的重要拓展领域。目前，全球CPE年市场容量约20万吨以上，其中中国市场高达10万吨以上。继德国将技术装置全部转移于亚星化学（600319）后，全球CPE生产呈现美国与中国两足局面。

　　另外公司与德国朗盛合作，斥巨资建设的年产1.2万吨水合肼项目，已经投入运行。水合肼是一种应用十分广泛的助剂和高效水处理剂，主要用于大型电站锅炉、核电站的水处理以及医药、农药和塑料等行业。近年来，我国水合肼市场处于快速发展阶段，市场需求保持了年均10％以上的增长速度并大量进口，在今后几年内将成为世界上最大的水合肼消费市场。水合肼项目投产后，有望在未来几年给公司带来稳定增长的投资收益，成为新的利润增长点。

　　（来源：长城证券）