透视银行理财产品的风险和费用

    见习记者雷阳

    伴随着居民投资理财热情的高涨，各种类型的理财产品层出不穷。统计显示，截止到目前，今年上半年的新发基金数量为32只左右（不含“封转开”基金）；而同期新发行的券商集合理财产品仅为3只；银行自身发行的人民币理财产品则多达89只，加上外币理财产品，银行今年发行的各种形式的理财产品已超过300只。

    银行理财产品的设计通常较为灵活，同一款产品通常可按不同期限长短分为不同的品种。按可投资的领域不同，银行的理财产品又可以分为债券型产品、挂钩结构性产品、QDII型产品、信托类产品、证券类产品(包括新股申购、基金中的基金等)。其中债券型产品和证券类产品又与基金公司发行的基金产品颇为类似。但由于管理和运作的模式不同，虽然都可以投资于资本市场，但风险系数、回报率等均有较大的差别。

    风险逐渐升高

    银行理财产品正在由低风险向高风险转变。银行理财产品投资范围的放宽后也可投资于境内外的股票市场，由此使得银行、券商和基金的各类产品界限比较模糊，银行的理财产品也正在从固定收益类型向高风险、高收益类型转变，承诺收益率在20%以上的产品屡见不鲜。

    不少银行理财产品向高风险转变。股市的火爆刺激了证券类理财产品需求的增加，与银行以往专注的安全固定收益产品不同，现在许多银行产品直接投资于股市或基金，其风险也相应增加。如光大银行7月份募集的同赢8号，通过信托计划进入股市，股票的投资比例最高可达100%，这意味着风险与股票基金相差无几。

    收益仍远低于基金产品。目前，很多新股申购产品的年化收益率为10%。去年，中信银行的以打新股为主的“人民币理财月计划2号”产品年化收益率为19.08%。同期，大部分股票型基金的收益率超过了100%。

    对于QDII产品而言，由于第一代银行的QDII理财产品不能投资于股市，平均年收益率在5%-9%左右。根据银监会颁布新规定，QDII产品可以有50%的比例投资于股票市场，新设立的QDII产品宣传中通常都预计保底收益率在10%以上。但投资于股市带来的风险也相应加大，目前，中国银行的QDII产品中银稳健增长自成立以来则没有跑赢大盘，略输于恒指的涨幅。

    费用提取模式不同

    基金公司对所发行的基金收取相应的管理费、托管费、认购费和赎回费。认购费率和申购费率通常在1.5%左右，管理费为1.5%，银行托管费为0.25%左右。除此之外，基金在存续期内的收益全部为投资者所得。

    而银行理财产品绝大多数都附有业绩提取条款，部分产品仍收取一定的管理费和托管费。银行从中业绩提取的比例则直接影响到投资者的最终收益率。

    如兴业银行近期推出的基金宝预期年收益率在8%－25％，上不封顶。其合同中规定，若理财产品年收益率超过8%时，兴业银行将从超过8％部分提取30％的业绩分成。同时收取1%的管理费。这意味着，如果该产品的收益率超过25%，投资者则需缴纳18%的管理费用，远远大于基金收取的费用。

    大部分挂钩于股市的银行理财产品都按收益率的高低进行不同程度的业绩提成，收益率越高提成比例越高，有的银行提成比例可达到40%。民生银行的“龙腾香江”人民币理财产品的合同书中规定，当确定表现值大于或等于-1%但小于9%时，最终收益率为3%；当确定表现值大于或等于9%但小于19%时，最终收益率为6%；当确定表现值大于或等于19%但小于29%时，最终收益率为9%；当确定表现值大于或等于29%时，最终收益率为60%确定表现值，这意味着当收益率超过3%时，投资者需要支付1%-40%不等的费用。

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