投资新股支支打 应对拆借新规

    7月9日，中国人民银行发布《同业拆借管理办法》，允许6类非银行金融机构进入同业拆借市场，业内人士认为，此举将对追逐低风险高收益的“打新”市场产生较大的影响。但中信银行专家表示，相较于投资“新股支支打”的普通大众，新进机构并没有占据优势。

　　对于机构而言，拆借新规扩大了金融机构进入市场的范围，将对机构“打新”收益产生明显影响，因为频繁的短期同业拆借势必会推高拆借利率，从而增加投资成本，摊薄现在相对丰厚的“打新”收益。而对于个人投资者来说，由于自有资金是没有成本的，“新股支支打”只需要投资者在有新股的上市的时候，保证自己的账户里有足够的打新资金，而不产生借钱的利息负担，这样从一开始就已经领先一步。

　　在具体的投资运作过程中，考虑到拆借资金成本，机构并不会对新股“支支打”，而是有选择地进行投资，这样造成的情况可能是一些小盘股由于中签概率较低而被放弃，而对于“新股支支打”产品的投资者而言，为数众多的小盘股上市所累积的收益一样是获取稳定收益的重要来源。

　　与机构相比，个人投资者的弱势在于新股选择的专业度以及资金效率等方面，另外，由于专业知识的欠缺，投资过程中产生的摩擦成本也不可忽视，而这些通过投资中信理财“新股支支打”都可以一一解决。由于采取自动缴款，未中签资金及时返还等措施，使得投资者真正做到了一劳永逸。

　　根据央行最新发布的6月份金融市场运行报告，最为常见的7日拆借品种的加权平均利率3.09%。在央行加息以及《同业拆借管理办法》推出后，此利率预计将进一步提高，这样，一部分活跃于一级市场的存量资金将由于双向成本的提高而撤出“打新”行列，另外由于拆借品种有固定的日期，客观上也限制了机构运用资金的灵活性。所以对于个人投资者而言，选择投资如中信理财“新股支支打”等产品，仍是获取稳定高收益的最佳途径之一。