苏宁环球：迈向一线蓝筹

　　中投证券李少明

　　事件：昨日公司公告提示8月24日召开增发相关股东大会，拟定向增发38000万~42000万股A股。

　　点评：增发后公司持有待开发权益建面1300万平方米，尚余资源佛手湖将适时注入，足以保证公司连续5年高速增长，成为国内具有领先综合竞争力的大型地产运营商，使公司踏上一线蓝筹之旅。预计公司2007-2009年EPS为0.500元（未摊薄）、2.068元和2.942元，2008-2009年已摊薄。增发后公司净资产将从1.2元提升至13.30元。每股净值增厚12.47元，其余项目忽略不计，每股RNAV为25.77元。参考优质地产公司2007-2008年40-50倍PE水平，给予公司2008年30-40倍PE，合理定价62元~82.7元，调升评级至“强烈推荐”。

　　作者：李少明 (来源：中投证券) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。