7月CPI数据可能达5.6%

　　近期左右债市走向的7月CPI数据将于下周一公布，由于已临近敏感数据公布时间，市场在观望中结束了昨日的平淡交易。货币网昨日公布的银行间市场债券买卖交易统计数据显示，当日现券成交量较上一交易日有显著下降，1至5年的中长期债券交易占所有品种的比例也比前期有明显增长。在部分机构看空后市的同时，市场在观望中等待7月CPI数据的公布。而当前来自市场的消息则显示，7月CPI可能将达到5.6%，如果这一消息得到证实，那么目前多数机构的谨慎观望显然在情理之中。

　　银行间市场昨日现券的交易十分清淡，市场人士表示，当日公开市场发行的央票中标利率基本符合预期，对市场没有太大影响。而在通胀忧虑和紧缩预期的影响下，多数机构选择持币观望，市场交投也十分清淡。

　　来自货币网的债券买卖交易统计数据显示，当日共有129家市场成员参与了现券交易，全天成交量为734.6140亿元，比上一交易日减少一成以上。在各期限债券的交易中，1至5年的品种所占比例达到1/3以上，这也反映了部分机构对于后市的谨慎。央行当日上午在公开市场招标发行的220亿元人民币三年期央票的中标利率为3.71%，与上周持平；同时发行的350亿元三个月期央票，中标收益率亦持平在2.7868%；两个利率均没有出现下降，基本与预期相符，因此没有给市场带来负面影响。在回购交易方面，尽管下周三存款准备金率将正式上调，但回购利率仍有所下跌，当前市场的资金面状况无疑仍十分充裕。

　　央行在日前发布的二季度货币政策执行报告中明确表示，当前价格上涨压力持续加大，通货膨胀风险趋于上升；央行下半年将坚持稳中适度从紧的货币政策，保持必要的调控力度，以控制通胀预期和保持物价基本稳定。分析人士表示，中短期内债市面临的紧缩压力仍难以有实质性改变，后市仍不容乐观。

　　国泰君安分析师林朝晖表示，7月CPI传言将在5%以上，这将对市场带来极大压力，短期内市场仍看不出有逐步走好的理由。林朝晖还同时表示，作为对7、8两月CPI水平的反应，未来两个月内央行有可能还会有1次加息，这将成为中短期内债市可能面临的一个具体的紧缩压力。

　　在一些市场人士看空后市的同时，也有市场迹象显示部分机构可能相对没有那么悲观。从本周三7年期国开债1.84倍的认购倍数、100亿元的追加发行来看，大型国有商行等一些机构的投资热情仍然较高，目前机构对于市场看法的分歧可能正在加大。