上海建工：持东方证券3%股权 两面针第二

机构：国海证券
近期投资者再次深切地感受到赚了指数赔了钱，房地产股扶摇之上，我们普遍担心房地产股累计涨幅太大的潜在回调风险，市场似乎在捉弄中小投资者，只要是中小投资者不喜欢的个股，多数涨得欢。而中小散户喜欢的，要么是涨少跌多，要么没完没了的洗盘，真到受不了卖出后才开始上涨。

回想07年以来，沪综指上涨了约77%，有多少投资者跑赢大盘呢？那么怎样才能跑赢大盘呢？简单的说，关注热点。热点往往会带动相关联个股产生机会。

热点在哪里？最具持续性的热点－－房地产股。人民币升值推动的房地产股强势令人震撼，如注入房地产资产的苏宁环球（000718）连续涨停，重组后，2005年4月以来涨幅接近40倍！ 最具吸引力的板块－－券商概念股。资料显示，券商2007年中报净利润同比增长4倍以上。近两年来，券商概念股涨几倍甚至十几倍的个股频频出现，如辽宁成大，复权涨幅超过30倍，吉林敖东涨幅超过20倍，两面针涨幅超过15倍等等。我并不赞成大家现在去抢这些连续上涨，累计涨幅巨大的所谓热点。但由这些热点，可以寻找潜在热门股。

可以理解，房地产火爆必将带动建筑业。那么参股大型券商，且被参股对象有望IPO的个股，尚处于被市场忽视的阶段时，无疑将面临着巨大机会。建议关注上海建工（600170），上海建工是建筑业无可争议的龙头，其持有著名大型券商东方证券3%的股权，东方证券有望IPO，潜在增值潜力巨大。

投资要点之一：持有东方证券3%的股权 两面针第二

上海建工(600170)斥巨资参股东方证券.公司原持有东方证券6419.38万股,占3%的股权,东方证券拟向全体老股东按每10股配售5股,配股价格暂定为1.36元/股.公司以4365.18万元认购3209.06万股,完成后,将持有东方证券9629.06万股。

2007年06月06日北京商报以《东方证券上市路径敲定IPO 总股本将达到32亿股》为标题，明确指出东方证券将选择IPO上市，文章开头指出““东方证券的IPO（首次公开发行股票）已经进场，我们做保荐人。”一位光大证券的内部人士告诉本报。据透露，目前东方证券的IPO已经进入材料的收集整理阶段。”

东方证券行业地位突出，公司注册资本金为21.39亿元人民币，2004年12月1日成为全国创新试点证券公司之一。2006年，东方证券共获得总营业收入19.48亿元，其中投资收益达到2.65亿元，净利润达到9.36亿元。今年一季度，东方证券的营业收入超过8亿元，利润超过5亿元！宏源证券7月10日公告，预计今年中期业绩预增2200%左右，此前光大证券首家公布了中报，上半年公司实现营业收入(含投资收益)46.58亿元，同比增长5.43倍；实现税前利润32.47亿元，同比增长近9倍。那么，以东方证券行业地位，2007年业绩增长5倍完全有可能，即全年利润或近50亿元。

那么，上海建工因持有3%东方证券的股权，受益年市，今年的增加的股东权益或达1.5亿元。在国金证券借壳的成都建投近日最高到达159元，中信证券80元，海通证券超过57元之时，如果说东方证券未来实现IPO,根据当前券商股市场定价,东方证券的定价也应该较高,那么上海建工的投资益将暴增。两面针因持有券商中信证券5050.8万股，07年以来上涨523%，那么上海建工（600170）持有的东方证券一旦上市成功，也有望复制两面针等券商概念股走势。

投资要点之二：建筑业龙头 手握290亿元合同

人民币升值，使中国财富膨胀，在国际中的地位日渐突出。同样因人民币升值，带动房地产业，进而刺激建筑业。

以上海建工（600170）为核心的上海建工集团, 在享有国际工程界"睛雨表"之誉的美国《工程新闻记录》(ENR)杂志近日评出的"2006年全球最大225家建筑承包商"排行榜中位居第35位.是中国省市级建工集团中唯一跻身全球最大承包商50强的企业. 上海市的众多标志性建筑物如经贸大厦, 东方明珠电视塔,上海浦东国际机场等为公司所承建.公司在建筑行业中具有显著竞争优势。上海建工在06年的年报中披露:公司新签主营业务合同2899344万元人民币（约290亿人民币）。

上海迪斯尼和2010年世界博览会为上海建工（600170）提供新一轮腾飞机遇。上海迪斯尼面积将是香港迪斯尼乐园的3.7倍,预计耗资超过300亿元人民币. 2010年的上海世界博览会亦将给上海的建筑业带来动力.投资额超过200亿元的上海世博会场馆工程启动后, 公司频繁接到大额订单,包括上海港国际客运中心, 上海深水港商务广场等等,实质性受惠于世博会.上海建工作为建筑行业的龙头,是典型成长中的蓝筹,将受益于中国经济持续高速发展。

投资要点之三：股性活跃 蓄势充分欲突破

上海建工（600170）股性活跃，其在4月27日至5月8日出现连续三涨停，但从当时成交量水平来看，可视为较为轻松涨停，如5月8日大幅高开，坚决封于涨停，且成交量反而下降。这种现象说明两点，第一，主力介入程度较深；通常情况下，只有在主力介入较深的情况下，才能在成交量不明显连续放大的情况下，可以实现连续涨停；第二，主力并非拉高出货；该股连续三个涨停后，回调成交量明显萎缩，且其股价在第三个涨停板以上的位置停留的时间较短，不符合主力出货利益最大化的原则。因此，在5月30日突如其来的上调印花税，主力同样措手不及，在当前大盘持续创新高的情况下，主力或将展开大举拉升的行情。

该股近期有些燥动，如8月7日约14：00时，该股从13.7元突然窜出，放量上攻,至14:30分前后,最高上攻至14.88元，14：00至14：30的30分钟K线，显示30分钟涨幅高达5.46%，30分钟成交1.37亿元！在大盘连创新高，该股离5月30日18.85元还有较大差距的背景下，疑为主力正在进行拉升前的试盘。周五大举洗盘，并在20日线获支撑，或是拉升前的最后一跌。当前5日和10日线上穿60日线，20日线加速上行，形成助涨，预计该股拉升行情即将展开，建议短线重点关注。

国海证券 王安田

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