大盘观察：震荡整理不改股指良性运行轨道

　　上周两市不改试探性震荡上攻格局，整体仍呈强势，最终以带上影的小阳线抱收，量能则比上一交易周略有减少。

　　上周的政策面也显得较为平静，中石油等红筹股即将在下半年的回归A股市场似乎又给蓝筹股保持强势筑入强劲动力。

　　一周以来的盘面。周一基金重仓优质股连续强劲向上迭创新高，地产、金融、钢铁、有色、煤炭等蓝筹板块持续上攻，可见以基金、QFII、券商等主流资金作多市场的要求较为坚决。后受周边股市大跌影响宽幅震荡，但中石化、钢铁强势，市场主力做多依然坚决。蛰伏多时的中国石化异军突起，股指在钢铁板块整体走强的协助下保持了稳定。周三两市依旧强势震荡整理，以工商银行为首的银行股强行拉升，但两市交投与周二相比有所萎缩，显示出市场相对谨慎的投资气氛。周四大盘继续呈现出强势逼人的运作态势，工商银行的巨量冲高给多方以极大信心，新高屡屡被刷新。从一周以来的盘面来看，市场仍然牢牢地由蓝筹股群体引导，继周三银行股板块强劲拉升后，周四地产股再度引领市场，龙头万科重又充当市场的领涨力量。此外，钢铁、航空、电力等板块也表现突出，大盘在基金重仓蓝筹股的轮番带动下，其升势已明显出现加速迹象。周五两市又受周边市场的影响，呈宽幅震荡格局，高送配题材个股跌幅居前，导致盘面出现不稳，不过以银行、地产、各行业龙头为首的指标股走势依旧良好，有效地稳定了市场。

　　虽然股指创了新高，但是到目前为止只有少部分的股票股价超过5月30日前高点，大多数股票股价还没有到达原来的位置。一段来，表现好的股票，基本都是高价品种，高价股越高越涨，说明市场还比较理智,理智的市场泡沫就不会很严重。且从热点轮换轨迹看，市场一直在努力挖掘价值低估的品种，所以这个市场还是比较健康，市场目前虽然存在部分蓝筹估值偏高之嫌，但是市场资金的充沛、上市公司普遍良好的中期业绩为短期市场提供了上升的动力，由于各行业乃至各公司在重估过程中所处地位不同，在下半年，行业乃至个股“弱者恒弱，强者恒强”的现象有望持续。

　　虽然短期内大盘经过连续攀升后已经积累了一定的获利回吐压力，市场存在着震荡消化的要求，但在下半周连续几日盘中不断出现的震荡，反而夯实了市场的基础，使得真正的深幅调整并不容易发生。即使出现调整，幅度和空间也不会很大，且属于正常的技术调整，而不是趋势的改变。因此在大盘的量能未出现异常放大情况下，投资者短线仍可积极参与蓝筹板块的个股机会，金融、地产、有色龙头不倒，行情仍将延续。大盘总体趋势依然运行在良性的轨道之中，持有或低吸参与优质潜力品种仍然是当前的主要的操作策略。

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