大盘宽幅震荡 短期利空难改中长期向上趋势

　　7月31日，因受央行宣布上调存款准备金率的调控政策影响，大盘出现宽幅震荡走势。早盘，股指几乎都在中轴线下方运行用以消化政策利空。但好在盘中资金仍较活跃，逢低买盘支撑了大盘出现的屡次跳水。午后，政策利空对市场的影响已经逐渐减弱，部分蓝筹股开始拉升股指，大盘继续向上创出新高。

　　尾盘，沪市收于4471.03点，涨0.68%；深市收于15199.56点，涨0.92%。两市成交额略少于7月30日，共计2366.8亿元。

　　个股行情非常火热

　　在不少市场参与者眼里，昨日A股市场出现调整也在情理之中。但是，上证指数却顽强走高，不跌反而小幅上涨，形成了该跌不跌的走势。之所以如此，是因为主流资金经过分析之后，认为调控政策并没有改变A股市场的牛市基础，尤其是半年报所显示出的超预期业绩增长完全可以消化掉调控政策所带来的业绩增长压力预期。所以，多头资金再度振作精神，在７月３１日午市前后启动有色金属股、参股金融股等诸多强势做多品种，将股指再度推高。

　　从盘面观察，股指虽然涨幅不大，但个股行情却非常火热，上涨家数明显多于下跌家数，而涨停个股也有接近50家之多。其中，有色金属、电力、酿酒食品、科技、煤炭等板块走势较强。这些板块中的龙头个股如长江电力、中国铝业、古井贡酒、靖远煤电在盘中均有活跃表现，是早盘震荡跳水行情中的救市英雄。

　　除此以外，题材概念股与超跌股也继续展开大面积反弹。

　　热点轮动格局

　　由于受存款准备金率上调的影响，金融权重股出现大面积休整，而其他大市值权重板块如石化、地产、券商走势也较弱。权重蓝筹股的下行对大盘股指的上行造成极大拖累，是7月31日大盘上涨力度不强的根本原因。

　　纵观全部热点，值得重点一提的是有色金属板块在盘中的大涨表现。该板块的首次启动，标志着市场新生领涨力量的产生。

　　从侧面反映了市场继金融、地产等“五朵金花”后的热点传递仍在延续，对后市大盘走势起到了较为积极的正面意义。

　　盘口显示，此类品种很少同时出现在一个交易日的盘面中，而是轮番上涨。比如说７月３０日是煤炭石油高举领涨大旗，而到７月３1日则是有色金属股振臂一呼，形成大盘的牵引性力量。多头的如此布局，不仅仅节约了资金，而且还形成了井然有序的热点轮动格局，有利于将牛市行情推向纵深。

　　向上趋势不会改变

　　综合而言，市场重新面对新政策利空时，依然能够轻易化解，这说明市场投资者在经历两个月的调整之后，投资思路逐渐变得稳健、成熟，在面对市场新外在利空因素时，不再盲目恐慌杀跌，而趋于理性化投资。

　　大盘在近期的强势，并不是诱多，而是因为人民币升值主线以及半年报的超业绩预期增长大大提振了多头的信心，提振了场外资金介入A股市场的底气，因此，在新老主线的共同合力作用下，上证指数不仅仅出现了７月３０日的该跌不跌的走势，而且还会在７月３1日出现该跌不跌理当大涨的长阳K线走势。

　　面对新的高点，市场仍然存在众多不稳定因素。多方力量的逐渐衰竭，空方力量的奋起反击，获利盘的抛压增大，8月大小非的解禁潮、存款准备金率对市场资金的负面影响。这些都会成为未来左右大盘走势的因素。在这些因素的影响下，股指短期处于高位震荡将难以避免，或将延长。但在板块轮动的缓步推升作用下，中长期向上趋势不会改变。