如果PDP项目成功营运，将大大降低长虹等离子整机的采购成本，毛利率也有望大幅提升，再加上长虹在等离子市场中固有的品牌和渠道优势，以及2008年奥运会对大屏幕平板电视的旺盛需求，长虹有望在等离子整机业务上实现收入和利润的爆发式增长。长虹PDP项目得到了省委省政府和市委市政府坚定不移的支持。但尽管如此，四川长虹花费巨额投资等离子屏仍存在着巨大的市场风险，因为四川长虹的PDP项目必须挑战宏观产业环境。
本报记者 李少林
盛夏的艳阳下，绵阳机场“长虹品牌价值583.25亿元”的巨幅广告令人振奋。
记者搭车从绵阳市城区黄金地段“会客厅”前驶过，陪同的长虹企划部部长何克思载说，这里将是四川长虹重要的利润增长点。
房地产开发将迅速增厚利润
四川长虹（600839）资产管理部部长杨军表示，未来几年，四川长虹将进入业绩快速提升阶段，其中房地产将为长虹带来丰厚的收益。
四川长虹今年6月18日公告，长虹集团认购公司非公开发行股份总数的30.59％，长虹集团拟以部分现金及持有的四川长虹电源有限责任公司100％的股权作为对价支付。公司此前公告拟定向增发4亿股股份，募集资金不超过28亿元。
资料显示，长虹电源公司的评估价值为3.33亿元。2006年，电源公司营业收入1.37亿元，净利润406.39万元，总资产2.36亿元。该交易曾被外界认为，长虹集团将电源公司高溢价卖给了四川长虹。
杨军并不这么认为。他表示，长虹电源公司值这个价，因为电源公司有丰厚的土地储备。据悉，目前长虹及其子公司拥有约800亩的城镇混合住宅用地。其中即包括了电源公司的经营性占地面积105153.93平方米，以及非经营性土地面积63308.44平方米。杨军说，完善相关手续后，电源公司有200多亩土地可用于房地产开发。如果按照200万元/亩的价格计算，其价值也超过了估值。此外，四川长虹在绵阳市会客厅区域（该区域为绵阳市建造示范性城市活动中心）拥有近300亩土地，在高新区有200多亩土地。
同时，四川长虹收购的美菱，由于厂区搬迁，其位于合肥市黄金地段的老厂区所占用的180亩土地将进行商业开发，这部分土地价值至少600万元/亩。
据透露，四川长虹预计未来三年，房地产能够带来较多的净利润。受此因素影响，未来几年，四川长虹业绩将进入快速提升阶段，预计今年业绩将增长50％左右。
而除房地产之外，重拾军工产业将为长虹带来稳定的利润增长点。
日前，四川长虹有关人士接受媒体采访时表示，要发挥长虹在雷达制造上的传统优势，响应积极开展“军民结合，寓军于民”的活动，使得长虹在军品生产上重振当年的雄风。据悉，四川地方政府正在授权以长虹集团为主体，整合绵阳、广元等地的军用雷达企业。
此外，围绕数字电视系统的发展，四川长虹建立了系统集成的团队和项目，为四川省地面波数字化改造项目703工程提供系统集成产品。
3C布局 增量难增收
在过去三年，四川长虹经历了巨亏、盈利、经营性盈利下滑的波折。2004年经历换帅的四川长虹营业收入115.39亿元，净利润亏损36.8亿元；2005年公司营业收入和净利润大幅度增长，分别达到150.6亿元和2.85亿元；2006年公司实现主营业务收入187.57亿元，净利润3.06亿元，但扣除非经常性损益公司盈利4935万元。
业内人士认为，四川长虹2006年经营性净利润下滑主要的原因是公司近三年来，大规模扩张经营范围所导致的。四川长虹近三年来，进入IT、手机等竞争激烈行业，目前产业正处在培育期，盈利自然不容乐观。
赵勇上任之初用“一个坐标，三根轴线”描述长虹的未来路线图。按照此路线图规划，长虹要以彩电整机制造商作为原点，沿着三根轴线方向(产业价值链方向、产业形态方向和商业模式方向)进行产业整合。
随后，长虹按照产业发展“路线图”，展开了大范围的并购和合资合作。
四川长虹7月18日公告，中国证监会对收购合肥美菱股份有限公司报告书无异议。这意味历时2年后，四川长虹终于将美菱股份纳入囊中。至此，在传统家电行业，长虹巩固原有彩电、空调业务的同时，收购美菱电器，构建黑电+白电格局的同时，扩大了白电的产业规模。
构建大家电产业形态的同时，四川长虹还向IT、手机业挺进。
2004年9月，公司与朝华科技签订合作协议，共同组建四川长虹朝华信息产品有限责任公司。2006年，四川长虹通过竞拍方式获得长虹朝华其他部分股权，公司改名长虹佳华。长虹佳华主要经营IT产品分销，为IBM、苹果等公司销售代理，公司在IT分销业位居第四位；同时，长虹佳华也销售自主品牌的个人便携式数字娱乐产品MP3等。
2005年3月，公司投资组建国虹通讯数码集团有限责任公司，并邀请原TCL通讯总经理万明坚出任国虹通讯董事长兼CEO，进军手机产业。
此外还成立了长虹信息技术公司、长虹网络公司，成功介入宽带、互联网等领域。据悉，长虹集团和四川长虹旗下已经成立了50多家子公司，经营范围覆盖了彩电、空调、冰箱、手机、IC设计、IT分销，以及房地产、军工等。
至此，四川长虹基本上初步构建起自己的3C（consumer、computer、communication）产业布局，在家电、IT和通信领域构筑产业架构。
多元化产业扩张,一方面增加了四川长虹经营收入，提高了资金的运用效率；另一方面，也为公司2006年经营性净利润滑坡埋下了伏笔。四川长虹进行的关联性多元化，所选行业大多是成熟性行业——竞争激烈，利润低薄；而且公司新进入的产业都处在市场培育期——低利润甚至亏损也在情理之中。
2006年，我国生产手机4.8亿部，产量占全球手机出货量的40%强，其中手机出口达到3.5亿部左右，国内市场销售1.2亿部左右。事实上，以312亿美元出口额判断，每部手机的出口售价还不到100美元。在国内市场上，受诺基亚、摩托罗拉等国际企业生产低价手机的策略影响，以生产中低端手机为主的国内厂商陷入困境。曾经风光一时的TCL、科建都曾出现亏损，而国产手机领军企业波导股份2005年亏损4.75亿元，2006年经营性盈利也只有562.7万元。
IT业也同样如此，长虹佳华2006年毛利润率为5.14%，该行业的平均毛利润率不到6％。
等离子电视博前途
尽管四川长虹积极尝试多元化经营，公司彩电业务收入占比也在逐年下降，公司目前彩电收入占比已经从80％以上下降到50％左右；但观察者还是将长虹的未来锁定在彩电业务，准确地说是锁定在公司的等离子电视业务上。
按照赵勇的产业规划，沿着产业价值链方向，四川长虹从关键部品制造、核心技术突破入手。
核心技术方面，四川长虹寻求从嵌入式软件、IC设计和工业设计等三方面突破。为此，四川长虹出资组建的四川虹微技术有限公司，搭建起IC芯片设计的核心技术平台。
在核心关键部件方面，四川长虹向等离子电视和空调的上游产业延伸，投资建设等离子屏生产线和空调压缩机生产线。今年4月，长虹东元空调压缩机项目开工建设。该压缩机项目预计今年12月完成第一阶段量产，2008年底达到250万台空调压缩机生产能力，2009年达到年产280万台生产能力。
在等离子屏方面，四川长虹、世纪双虹以及美国MP公司共同出资组建的“四川虹欧显示器件有限公司”，投资建设国内第一条等离子屏生产线。虹欧等离子屏项目一期总投资6.75亿美元，于今年4月28日开工，预计将于2008年7月前实现量产，年产216万片等离子（PDP）模组。
公司人士表示，如果PDP项目成功营运，将大大降低长虹等离子整机的采购成本，毛利率也有望大幅提升，再加上长虹在等离子市场中固有的品牌和渠道优势，以及2008年奥运会对大屏幕平板电视的旺盛需求，长虹有望在等离子整机业务上实现收入和利润的爆发式增长。
资料显示，国内液晶和等离子电视每年以近200％的速度增长，但平板电视屏掌握在日韩企业手中，中国企业需要花费80％的成本用来买屏。这导致规模欠缺的中国企业在平板电视上几乎没有利润可言。
而据主管PDP项目的四川长虹副总经理巫英坚透露，长虹PDP项目得到了省委省政府和市委市政府坚定不移的支持，省市专门为PDP项目成立了领导小组，分管工业的省委副书记和市委书记亲自挂帅；同时，四川省和绵阳市为长虹PDP项目分别给予了专项的经费支持。
绵阳市为上马长虹PDP生产线和空调压缩机项目，特地优惠出让了3000亩工业用地，用于长虹工业园建设。长虹取得这些土地的使用权几乎是免费的。同时，四川长虹和长虹集团通过自有资金和国开行的优惠贷款获得PDP项目的建设资金，其中国开行提供40亿元贷款支持。
尽管受到各方面大力支持，四川长虹花费巨额投资等离子屏存在巨大的市场风险，因为四川长虹的PDP项目必须挑战宏观产业环境。
中华液晶网总编张新岗就担心，四川长虹PDP项目需上游配套建设，而要完善上游玻璃等原材料配套，将是一个非常庞大的系统工程。
此外，市场前景也存在很大不确定性。资料显示，液晶电视目前在平板电视市场中的占有率为80％以上，而且增长速度高于等离子电视。投资等离子电视可能意味着越来越小的市场空间。
尽管有这样那样的疑问，四川长虹副总经理、多媒体产业公司董事长郭德轩对等离子前景看好。他说，液晶电视和PDP各自都有独特的优点，等离子的优势是处理快的图像，在大尺寸的显示屏领域具有绝对优势。北京奥运会是等离子的机会，因为用等离子电视看奥运会运动画面更加流畅、清晰。届时，将出现供求关系的改变。
采访结束，记者从四川长虹位于绵阳城南的虹欧PDP项目基地前经过。长虹人士说，这里承载着四川长虹的未来和希望。（中证网）
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(责任编辑：张雪琴)
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