全流通时代 投资者关系管理将成为公司战略行为(图)

摄影 谢文麟

　　本报记者 朱宇

　　由本报和南京大学工程管理学院联合主办的“2007投资者关系管理（IRM）年会”上，与会专家共同认为，随着全流通时代的到来和机构投资者的发展壮大，投资者关系管理必将成为上市公司的战略行为。

　　现状不容乐观

　　经过股权分置改革的洗礼，国内上市公司IRM得到了前所未有的重视。然而南京大学工程管理学院的调查却表明，2006年虽然上市公司重视程度有所提高，但IRM在执行水平上却仍然不容乐观。

　　据南大教授李心丹介绍，南京大学此次调查分两轮进行，第一轮设计指标体系，对信息披露等客观数据进行采集；第二轮向上市公司发放调查问卷，采集非公开披露的信息。结合两轮采集数据，再由基金公司经理和证券分析师主观打分，得出最后的综合数据和上市公司投资者关系管理排名。

　　从统计结果看，国内上市公司IRM的整体水平依然不是非常理想，普遍存在目标不清、功利性重的特点，此外沟通不足，渠道单一、形式多于实质的事实依然没有太大改观。

　　虽然总体情况不容乐观，但也有一些可喜的变化。上市公司年报的可读性、完整性、及时性有很大提高；上市公司高层对投资者关系重视程度有所增加，IRM人员素质整体趋好，但是IRM的组织和管理能力有待提高；制造业、国有控股公司整体投资者关系管理水平较高，中西部上市公司有显著提升。

　　年薪20万以上IRM执行官水平较高

　　IRM工作的推进，除了监管层的大力提倡，高层的高度重视以外，投资者关系管理的执行官是一个非常重要的因素。

　　南京大学的调查表明，85.78%的上市公司认为，IRM执行官应该是一种专门的职业，需要了解公司的战略，能看懂财务报表，懂市场、懂产品，可以直接与董事会沟通，综合素质要求非常高。

　　李心丹教授介绍，目前国内大部分IRM执行官是对董事会负责，这一点和西方有很大不同。在美国，有近七成的IRM执行官是对CFO负责任。这可能是因为美国的投资者更加偏向于了解公司最核心的财务信心，而中国的投资者却对上市公司的战略、并购、重组、资产注入等信息更加关注，而对公司财务信心关注不足造成的。

　　中国的IRM执行官大部分时间是用在与股东的沟通上，其次才是用于财经媒体和金融分析师，这一点也与国外的IRM执行官的职责有所区别。

　　调查还表明，国内上市公司IRM执行官从事IRM工作的平均年限是7.13年。他们的薪酬水平与公司的IRM水平呈正相关关系。目前，中国的IRM执行官薪酬贫富不均,最低的在4—5万,最高的超过200万。从分析来看，年薪在20万以上公司的IRM水平明显较高。

　　全流通时代的战略行为

　　针对2006年国内上市公司IRM整体水平差强人意的表现，李心丹教授认为，国内上市公司IRM的目的性太强。比如股改时，由于股改方案需参加股东大会流通股股东2/3以上同意才能通过，上市公司在沟通上投入很多精力，可一旦股改完成后，上市公司IRM的热情就一落千丈。此外，平时上市公司IRM的内容也不够丰富，对于投资者关心的问题常常遮遮掩掩，一带而过。

　　而随着全流通时代的推进，国内IRM的运行模式将面临着更加体系化、规范化、专业化的要求。IRM会逐渐成为国内上市公司发展战略的重要组成部分。因为保持畅通的融资能力是上市公司发展战略的重要组成部分，在上市公司IPO、再融资定价逐渐由市场决定的时代，IRM的好坏将是上市公司能否高效融资的关键。

　　此外，国外研究也表明，IRM已经成为公司治理的重要组成部分。良好的IRM能够降低上市公司与投资者的信息不对称，提高外部监督效果，从而避免内部人侵占和掏空上市公司。（中证网） 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。