银华投资：补涨概念之化肥行业

机构：银华投资

7月CPI高达5.6%，创出10年来新高。还好，这一切也算是预料之中，所以我们没有看到血腥的一幕上演。但红盘大涨的走势并不能给大多数人带来福音，因为市场仅有一只工商银行也就够了。虽然大盘已被工行、中石化、联通等指标股扭曲得不成样子，但仍有不屈的“强者”屹立不倒。

“花无百日红，股无天天涨”。正是如此，我们看到前两日风光无限的有色金属、地产今日全面溃退，这也是我们不敢再去建议投资人追涨这些品种的原因，因此，我们将未来的操作重心放在了“补涨”蓝筹的身上。从近两日盘面，投资人可以清楚地发现，这些“补涨”品种已渐渐显露了“补涨”特质。从上周的航运，到今日的电力、高速、港口，所以，我们仍将继续关注“补涨”股的后市机会。8月10《补涨概念之物流运输》送出大秦铁路，今日已创出历史新高，这也说明我们这种操作思路的前瞻性与可操作性。

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化肥行业，特别是尿素行业，是国家的一个景气性行行业。据农业部门的统计，1980年至今，农业中化肥的消费量一致在增长，且已保持了二十五年的持续增长，递增率为7.3%。据农业部门预测，今后化肥需求还会继续增长。到2030年，我国人口将达到16亿。人均粮食按400公斤计算，粮食产量就应为6.4亿吨。要达到此目标，单靠提高播种面积是不现实的（因耕地在减少），必须依靠提高尿素的产量来达到此目标。即必须增加尿素的产量。国家为扶持“三农”陆续出台了若干扶持政策、对化肥生产能源价格、铁路运输价格、税收等继续给予优惠政策，由此给整个行业带来难得的发展机遇。

行业地位突出：公司作为国家政策重点扶持的大型化工企业，是国内最大的合成氨和氮肥生产企业之一，也是国内最大的三聚氰胺生产和出口企业。主要的化肥产品---尿素，从06年起未来5年内将尿素生产达到年产80万吨。

原料优势：公司地处西部，尿素产品以天然气为主要原料，其平均毛利率高于以煤炭为原料的尿素企业，易获得超额利润。

区域垄断：公司是“百事可乐”、“可口可乐”西南地区唯一的供货厂家。

税收优惠：公司地处西部，享受国家西部大开发优惠政策。从02年起享受国家西部大开发优惠政策，所得税减按15%征收。

集团整合：公司集团将股份无偿划转至集团大股东，使之直接进入资本市场，实现战略转型。当地国资委要求集团做实做强做大，努力建成我国一流的大氮肥基地。控股集团计划在2008年实现销售收入100亿元。

机构进场：由于第二化肥厂装置跨年度大修时间延长，使得中期业绩出现下降，但这丝毫不影响机构对其的信心。中报显示新地5家机构，股东人数下降超过一成。

走势：该股从高点回落至今已有40%的跌幅，但整个下跌过程，成交量严重萎缩，说明主力根本不可能就此出局。在进期的行情中，股价已明显渐露强势，盘中不断会出现几十万的主动买单。目前股价再运行至半年线附近，突破欲望极其强烈，这也将是后市有望补涨的潜力品种之一。(8月13日)

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