西南证券：近期应回避涨幅过大的股票

　　 张刚 西南证券

　　近期市场“二八”现象颇为突出，仅有两成股票处于强势。那么，在前期跌势中表现抗跌的股票在近期升势中表现如何？近期领涨的股票又具有哪些特征呢？

　　下跌中关注换手率

　　我们首先选取5月30日至7月5日的下跌阶段。

此期间上证综合指数累计下跌16.59％，而逆势上涨的股票仅有105只，我们选择涨幅前50只股票作为研究样本。50只股票中，涨幅最大的是珠江控股，达到143.78％。其次是四川双马的134.61％和东阿阿胶的107.51％。涨幅最小的是山推股份，为6.49％。不过，结合近期的升势看，前期表现抗跌并逆势上涨的股票，多数未能继续超越大盘，珠江控股甚至出现滞涨现象。

　　由此我们可以得出结论，在大盘下跌阶段，逆势大涨的股票由于已经累计了较大升幅，在此后大盘出现上升的过程中多数表现较差。不过，高换手率的股票应成为关注重点。这些股票尽管在大盘下跌阶段逆势上涨，但涨幅并不是很大，并有明显的资金流入迹象，在后续的升势中能够有较强的表现。

　　大涨股票前期跌幅较大

　　我们再选取7月6日至8月9日的上升阶段。此期间上证综合指数累计上涨 31.48％。涨幅超过大盘的股票有609只。我们同样选择涨幅前50只股票作为研究样本。50只股票中，涨幅最大的是ST鼎立，达到123.85％，涨幅最小的是新城B股，为68.84％。从日均换手率看，联华合纤、靖远煤电、双良股份位居最高的前三名，均在9％以上，需警惕。而结合前期的跌势看，50 只股票在前期下跌阶段多数跌幅超过大盘，41只的日均换手率处于4％以上，资金进入迹象明显，升势中处于领涨地位也就不足为奇了。

　　由此我们可以得出结论，在大盘上升阶段，领涨的股票多数在之前的跌势中已经累积了较大的跌幅，以至在此后反弹中表现较强。下跌过程中出现高换手率的股票，在后续升势中往往处于涨幅居前的位置，应多加以关注。不过，在近期大盘上升阶段出现较高换手率的股票，投资者应该加以谨慎对待，其有拉高出货的嫌疑。

　　警惕大涨且高换手率个股

　　通过以上两个阶段的统计分析，我们应把握以下几点：近期升势中涨幅居前的股票应给予回避，特别是高换手率的股票。若后市大盘持续出现调整，逆势上涨的股票不能仅看涨幅，涨幅越大反而会在后续的回升过程中滞涨。跌势中重点要看换手率，换手率越高说明承接力越强。跌幅即便远远超过大盘，如果日均换手率处于较高水平，在后续升势中反而极可能转为领涨。行业方面，机械和金属非金属应作为长期关注的领域，房地产则因政策敏感度较高而表现较为不稳定。

　　

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