周一两市股指出现了较为严重的分化走势,沪市综指继续走高,收盘上涨1.49%,而深市成指收盘则下跌了1.27%。个股“二八”现象也十分明显,一边是工商银行、中国银行、长江电力、中国联通等权重品种大幅拉升,另一方面则是多数个股绿盘报收,65%的个股下跌。
大盘指标股独撑市场
回顾近期的行情,股指在站上4500点之后,蓝筹股特别是超级大盘指标股的表现非常突出,典型的如工商银行、中国银行、长江电力、中国联通、中国石化、中国人寿等均有不小的涨幅。也正是这些个股的走强,才使得上证指数表现突出,而由于此类超级大盘股集中在沪市,深圳市场主要是中小盘个股,所以近期上证指数的走势显得特别强劲,而深市指数表现则相对疲弱。
而对于近期超级大盘股的强势表现,可以认为有着一定的必然性。以总市值最大的工商银行为例,该股自从今年1月冲高受阻回落以来,在长达半年多的时间内其股价并没有太多的表现,始终在以5.2元为中轴进行波动。但其业绩增长却相当明显,2007年半年报已经预增50%以上。这样,该股的市场定位就有了明显的偏低,需要有新的表现。其他不少蓝筹个股也都与工行情况基本相同,它们的走强是必然的。
指数虚涨格局还将延续
就后市的情况来看,笔者认为这种多数个股下跌的指数虚涨格局还会进一步延续,原因在于超级大盘股还有相当的上涨空间。再以工行为例,该股是本周一才创出了历史的收盘新高,而就从技术面看,创出历史新高后上涨空间已经被打开,涨势不会就此打住。而其它大盘股多数也是如此。
而就整个市场情况看,由于多数个股的主力目前都在关注这些大盘指标股的市场定位,只有这些个股的定位清晰之后,才会再度启动其他个股品种。所以在短期内,市场还会出现沪市综指不断创出历史新高,但市场多数个股调整的局面。
向上趋势不会改变
对于目前这种指数虚涨的行情特点,部分投资者产生了疑虑,甚至对牛市格局产生了动摇,害怕市场出现大的调整。但笔者认为,从以往的历史经验来看,主流的机构资金是市场最权威的定价者,而他们目前正对持有的蓝筹品种进行重新定位。就目前来看,重新定位的市盈率水平较以往有明显提高。等到这些个股明确定位之后,其它的非主流资金就会对其它的个股品种进行再次的定位,并且这些个股的市盈率定位会高于指标类个股。
所以可以预期,将来市场还会出现一次非常丰富的个股行情,一批低价题材个股还将再度活跃,而在此之前不宜盲目的看空市场。
而在操作上,现在最好的策略仍是观望,也就是持股的继续持股、持币的继续持币。这是因为目前市场的热点特征仍在延续,持有的个股如果切合热点的还会继续上涨。而根据笔者的测算,只有到工商银行股价站到9元以上的时候,超级大盘个股行情才会告一段落,市场才有望出现热点的转换,而时间预计将在9月。
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