三条主线把握震荡市道

　　 □ 广州万隆

　　从盘面情况看，经过上日的普涨之后个股走势再度分化，下跌个股家数明显增多，其中上海市场涨跌家数比例为304∶547，深圳市场涨跌家数比例为198∶450。涨幅榜方面，太极实业、太工天成、联华合纤、数源科技、世纪光华、高新发展、江西水泥等26只非ST个股涨停。

具体来看，资产重组、资产注入与整体上市题材股受到市场的积极追捧，如天鸿宝业、太极实业、上实发展、广宇发展等。注意到，受益于人民币升值的部分地产、金融以及航空板块个股也有良好表现，如民生银行、南方航空、栖霞建设、天鸿宝业等。此外，作为主流热点之一的钢铁板块个股整体走势较为稳健。

　　由于中国人民银行从今日（8月15日）起正式上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至12％，同时受次级债危机引发外围股市持续下跌的拖累等因素影响，周三深沪大盘震荡明显加剧，总体呈现先抑后扬、宽幅震荡的态势。回顾8月以来股指的运行情况来看，在主流热点轮番表现和部分权重指标股快速拉升的推动下，上证综合指数稳步上攻并逐步逼近5000点整数大关；值得投资者关注的是，随着指数的持续攀升，市场追高意愿逐渐减弱，特别是当前市场所面临的内外环境趋于复杂的情况下，股指大幅波动或将难以避免。仔细观察近期的市场热点表现来看，主力机构围绕三条主线进行重点配置的思路依然清晰。

　　根据笔者的统计，进入8月以来，金融、航空、酒店旅游、钢铁、有色金属等板块位居热门板块涨幅前列，尤其是金融、钢铁、有色成为资金流向的重点板块。在近期的文章中笔者多次强调，从中长期来看，人民币升值仍然是最重要的投资主题之一，而其最大的受益者包括地产、金融、航空以及资源型等行业。其中提到，从韩国民航业发展历程来看，在1985-1989年间，韩国民航业在旺盛需求、奥运临近和本币升值等多重内外利好因素推动下，总体经营业绩大幅增长，韩国航空在该时期股价上涨近11倍。比较而言，我国民航业目前面临着相似的内外环境，民航业正进入历史最好的发展时期，未来总体经营业绩有望大幅提高，从而为航空板块走强带来想象空间。

　　而随着沪深300指数期货筹备工作的顺利推进，主力资金围绕权重指标股进行战略性筹码的争抢可谓进入了白热化的阶段，尤其是新基金为了争夺话语权，大举介入总市值排名靠前、影响沪深300指数的重要权重股。近期工商银行、中国银行、中国联通、长江电力、振华港机、大秦铁路等权重指标股反复活跃已经成为市场的一大亮点。笔者认为，未来沪深300指数期货的推出时点不可避免地将影响市场阶段性的运行格局，同时，上述核心资产作为主流机构博弈的主战场，无论对于机构还是中小投资者而言，在资产配置过程中也是不能忽视的一大重点。

　　此外，随着指数的不断攀升和市场整体估值水平的提高，具备资产重组、资产注入与整体上市的题材品种也反复受到市场挖掘与追捧。而电力、钢铁、有色金属等行业由于具有更加突出的行业并购整合或资产注入机会而表现更为抢眼。值得再次强调的是，在挖掘资产重组与资产注入的投资机会过程中， 要特别关注新一轮中央企业改革重组隐藏的投资机会。根据资料显示，157家中央企业中，有87家中央企业直接或透过子公司间接控制A股上市公司，这些上市公司数量超过200家，因此应特别关注其中存在优质资产注入机会的品种。

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