孕育高价股的沃土

　　□本报记者 贺辉红
　　

　　目前，中小板公司平均股价为26.19元，而A股平均股价仅17.6元。截至昨日收盘，股价在50元以上的中小板股票有18只，其中大部分是新股和基金重仓股。中小板俨然已经成了孕育高价股的沃土。

　　苏宁电器 复权价最高

　　苏宁电器在熊市发行，用了三年时间，股价从29.7元涨至1043.38元，涨幅达34.13倍，不能不说是A股市场的一个神话。虽然近期不少专业人士对苏宁电器的高股价及其盈利模式提出质疑，但这并不妨碍机构对苏宁电器的继续看好。

　　申银万国认为，苏宁拥有一种竞争对手所缺乏的能保持持续竞争优势的战略能力，这是保证公司能显著超越竞争对手最强的核心竞争力。对这样一个具有持续竞争优势的零售企业，随着公司各个阶段战略步骤的梯次推进，外延式扩张和集约化增长将构筑起公司未来盈利的最大驱动要素。

　　申万指出，苏宁电器的高成长阶段远未结束，今后几年将是苏宁电器夯实管理基础，有效提高企业运营效率的最佳发展时期，体现在财务指标上则是管理费用率和营业费用率的稳步下降、净利润率的实质性抬高。申万预计，按目前的股价算，苏宁电器2008年的市盈率为33倍，2009年市盈率则仅为24倍，6个月的目标价定为66元。

　　山河智能 市价最高

　　目前中小板公司市价最高的是山河智能，已经将股价企稳在100元以上。来自长江证券的研究报告称，该公司有望成为国内工程机械智能化的领航者。

　　智能化是工程机械发展的必然趋势，要求电子控制系统和元器件使用可靠，对工业机械的机、电、液一体化要求非常高。公司在工程机械智能化控制系统（液压传动、电控系统）拥有深厚的技术基础，正因为拥有这种优势，公司有意涉足军事工程机械领域，有望成为国内工程机械智能化的领航者。

　　长江证券认为，业绩可持续高速成长、独特的竞争优势，是公司获得较高溢价的主要原因。假定公司配件产业园区按计划建成，公司通过再融资扩大小型工程机械产能，2007-2009年将分别生产4000、6000和10000台，2009年桩工机械和凿岩机械销售数量将分别达500台和100台。预计公司未来三年的销售收入分别为12.75亿元、22.94亿元和38.54亿元，EPS分别为1.43元、2.43元和4.00元。由于公司未来几年长期处于快速发展阶段，仅用DCF估值法得到公司合理的价格区间为97-119元。按110元的股价算，2008年的PE为45.83倍，2009年为27.5倍。

　　荣信股份 第一只百元股

　　6月12日，中小板诞生了第一只百元股荣信股份，但百元行情只是昙花一现，随后荣信一直处于震荡整理走势。昨日收盘，荣信股份仍在90元附近盘整。

　　作为国内从事大功率电力电子设备的龙头企业，荣信股份致力于为高耗能行业提供解决方案，提高电网安全性和稳定性，改善电能质量和确保煤矿安全生产，主导产品SVC和MABZ占主营收入和利润的90％以上。由于在SVC和MABZ领域具备核心竞争优势，荣信成为国内SVC首部国家标准起草单位，自主创新能力强，拥有多项专利，先后承担多项国家级项目。荣信股份在体制、技术、设备、测试、品牌、服务和成本等方面具有核心竞争优势，明显强于竞争对手。

　　兴业证券预计，荣信2007-2009年的EPS分别为1.32元、1.96元和2.73元。基于荣信具有强大优势和高成长性，发展空间巨大，参照国内及国际类比公司给予其50倍PE估值水平，按2008年EPS为1.96元测算并给予30％-50％的溢价，荣信估值区间为127.4-147元。

　　獐子岛 高价股霸主

　　獐子岛曾一度雄踞中小板股价第一，但随着后起之秀的崛起，獐子岛逐渐沉寂，不过作为养殖业的龙头老大，其基础还在，投资者对其亦表示看好。

　　上半年公司的业绩表现低于市场普遍预期，究其原因，既有自然的因素，也有市场环境和经营方面的因素。但公司业绩取得快速增长的基础已经非常牢固，尤其是拳头产品虾夷扇贝，可收获面积已经从2006年的13.5万亩，上升到2007、2008年的23.5万亩、30万亩，产能瓶颈已经解决，只要市场取得突破，则可以实现跳跃式增长。鲍鱼养殖也成为公司一个不错的利润增长点。公司在荣成地区的海域面积达到8000－10000亩，2009年鲍鱼养殖产量将能够达到1000吨，规模居全国首位。

　　来自联合证券的研究报告认为，2008年公司业绩应该会有不错的表现，保守估计2008年鲜销虾夷扇贝的量应该达到13000吨以上，新增利润8000万元；多余的扇贝加工处理，也能够贡献2000万元以上的利润。

　　联合证券预计，2007和2008年公司每股收益分别为1.61元和2.31元，当前的相对估值优势已经较为突出。其独一无二的资源禀赋使它拥有更强的核心竞争力，也理应给予更多的溢价。给予2008年45倍的PE，每股的合理价值应该为104元。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。