周边股市大跌拖累A股走弱

　　香港国企指数大跌5.23％沪综指昨日失守4800点

　　周边股市大跌拖累A股走弱

　　后市是否进行中期调整业内人士分歧颇大

　　美国次级抵押贷款市场危机继续蔓延，全球股市近期跌势加剧，深沪股市投资者信心有所动摇。在权重股领跌的影响下，沪综指昨日跌破4800点关口，以4765.45点报收，下跌2.14％。

　　自7月6日下探3563.54点的低位以来，沪综指至周三的最大涨幅高达37.96％。A股巨大的获利盘和同期全球股市的迭创新低，让投资者的恐高心理开始出现。昨日股指大跌，是预示着新一轮中期调整即将开始，还是A股会继续走出创新高行情？记者昨日就此连线采访了业界专家。

　　港股重挫A股跟着跌

　　记者：昨日，香港恒生指数和国企指数分别大跌3.29％和5.23％。A股和H股的估值差距进一步拉大。港股的急挫会影响A股投资者的信心吗？

　　钟精腾：昨日大盘大跌，明显受到H股和A股之间比价效应的影响。含H股的A股昨日平均跌幅达2.78％，大于沪综指的跌幅。目前，A股较H股的算术平均溢价已超过1.1倍，比价差距为近两年来最大。如果说美国股市大跌影响的只是心理层面，H股大跌则可能直接影响投资者的长期持股信心。短期来看，至少会影响深港两地股市之间套利资金的流向。

　　同样，昨日万科B股和A股收盘价分别为21.2港元和32.08元人民币，其中万科B跌幅为8.07％，远大于万科A的4.86％跌幅。原因在于绩优B股的持股者约有一半为外资机构，他们的交易行为更容易受到港股跌势的左右。

　　徐传豹：昨日A股大跌的直接诱因是港股大跌，更主要的原因在于A股近期涨幅太大。从长期来看，A股和H股之间的估值差距将越来越小，但是，由于目前A股仍是相对封闭的市场，而且，A股和H股之间的套利机制并未形成，短期估值的差价将继续维持。

　　董琛：在全球股市走势趋弱的大背景下，深沪股市难免受影响，有部分资金套现离场以规避不可预测的风险，导致昨日大盘的大幅震荡。不过，港股大跌对A股投资者的影响只是心理层面。在深沪股市新增开户数见涨的情况下，相信后市还有源源不断的资金流向股市，资金流动性泛滥在短期内难以消除，股市还是会水涨船高。港股短线的暴跌，意味着后市即将迎来大面积反弹，A股市场有望随之全面上涨。

　　中期调整会不会开始

　　记者：前期领涨的权重股板块金融和地产股纷纷大跌，深证金融指数和地产指数昨日分别大跌4.17％和3.48％。在沪市A股市盈率仍高达54.06倍之时，昨日的大跌会不会是新一轮中期调整的开始呢？

　　钟精腾：目前市场对会不会出现中期调整的分歧很大。谨慎看待后市似乎更为稳健。毕竟，短期内大盘涨幅很大，技术上的调整压力很大。如果周边股市的走势继续恶化，利空的滞后效应和迭空效应，将可能导致A股出现中期调整。不过，一旦周边股市企稳并且见底反弹，A股仍可能继续走强。

　　徐传豹：深沪股市本身过大的累积涨幅和周边股市持续的大跌，可能导致A股出现一轮中期调整行情。如果周边股市加速下跌，沪综指甚至可能回补4062点上方的跳空缺口。由于六七月份大盘的调整并不充分，如果再度出现中期调整格局，调整的时间可能比较长。

　　董琛：大盘昨天震荡走弱，主要是因为技术指标严重超买，获利筹码众多，尤其是面临5000点整数关口，出现宽幅震荡也是正常的。周四工行等蓝筹股下跌导致大盘回落，但并不意味着行情的终结，这只是大的上升趋势中的小浪花。一旦港股止跌，A股权重股有望反弹，在工商银行和万科等大盘股带动下，指数有望结束调整，出现报复性大反攻，为下周上攻5000点做好准备。从中长线看，牛市趋势仍然完美，沪指在震荡调整之后将继续向上拓展空间。

　　短线该如何调整仓位

　　记者：昨日，尽管股指大跌，但是，两市交易品种中仍有827只上涨，下跌品种为705只。除ST股和未股改股外，仍有逾30只股票涨停，并且没有一只股票跌停。一些前期超跌股开始出现在涨幅榜前列。投资者在调整市道中应该采取什么策略呢？

　　钟精腾：短期应适当控制持股仓位，以回避股指调整风险。短线投资者可考虑买进前期滞涨的行业龙头股，像家电、医药和科技行业的优质股。对涨幅较大的地产和金融板块应小心回避下跌风险。

　　徐传豹：在调整市场中，投资者不应扩大持股仓位，同时应谨记止损原则，不少绩差股仍有很大的下跌空间。目前值得投资的主要是能实现外延式增长的资产注入板块。

　　董琛：周四，市场上涨个股超过下跌个股，显示做多人气依然较旺，一旦市场企稳，以银行股为首的权重蓝筹股仍有望轮涨。近期权重股集体调整，为其他非蓝筹个股的活跃提供了表现机会，只是成交量出现萎缩，显示这些品种的反弹持续性和短期上涨空间，仍然面临一定考验。如果大盘不能持续放量，没有实质性业绩增长的题材股，继续上涨空间不大。在新股上市首日股价涨幅很大的背景下，对风险敏感的稳健型投资者，近期可考虑套现参与申购新股。

　　嘉宾简介

　　钟精腾：国海证券首席策略研究员

　　徐传豹：金元证券高级策略研究员

　　董琛：北京首放首席证券分析师 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。