深振业：短期业绩下滑长期发展可期

　　深振业（000006）昨日公布07年中报，1-6月每股收益0.311元，每股净资产5.155元，净资产收益率6.03%，净利润7886万元，同比减少53.78%，营业总收入20359万元，同比减少77%。低于预期。

　　公司主营业务收入约155.7万元，97%以上来自于广东深圳地区，较去年同期减少81.52%；毛利率为43.01%，较去年同期增加5.94%。主要原因是：06年1-6月，星海名城五期纳入结算，销售收入大部分集中在06年上半年结转；而今年上半年销售收入主要来源于振业城一期，可销售和结转面积较少。公司将继续加快土地储备进程，目前已分别在惠州、南宁、天津获得土地，总占地面积达到了67.8万平米。公司还以11388万元的价格转让了贵州振业董酒股份有限公司68%的股权和厂区233亩土地使用权，全力转向房地产的目标非常明确。

　　民族证券分析师周华认为，鉴于上述情况，预计公司07、08年的每股收益分别为1.25、1.69元，对应动态市盈率分别为25、18倍，公司目前估值略为偏低，维持“增持”评级，目标位38元。

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