白云山A：推进资源整合主营持续向好

　　白云山A（000522）公布半年报和预增公告：上半年净利润同比增长118%，主营收入同比下降4.53%，每股收益0.13元，每股经营现金流同比增长150%，达到0.10元；预增：07年7-9月盈利同比增长1000－1500%，预计三季度可产生0.09元每股收益。

　　公司盈利增长的原因：主打产品的销售大幅增长、出售水井坊和三普药业股权带来的投资收益等；另外成本降低、内部资源整和初见成效也促进了企业盈利增长。特别是07上半年达到8.38亿的西药（以普药类产品为主）同比大幅增长13%。而3季度继续大幅预增的原因为新会计准则的实施、另外新成立的乔光百特会增加投资收益、主营业务会继续快速增长等。

　　公司未来发展战略是继续推进企业内部的资源整和、积极寻求合适的方式来缓解资金压力、控制生产成本、调整销售结构、努力扩大销售。

　　平安证券分析师杜冬松认为，鉴于上述情况，预计公司07-08年的每股收益分别达到0.33元，0.47元。基于08年35倍的市盈率计算，目标价应为16元，维持“强烈推荐”投资评级。

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