全球市场震荡 美次级债“骨牌”会倒多少?

　　美国次级抵押贷款市场危机引发的全球金融市场震荡似乎仍在延续。尽管美联储宣布再向金融系统注资70亿美元“救市”，但尚难阻止这股巨大风潮对金融市场的冲击，美国当地时间15日，道琼斯30种工业股票平均价格指数收盘首次跌破13000点。

　　不仅道指下跌，而且全球股市也几乎一致泛“绿”：亚太股市16日继续大幅下跌，有媒体称之为“9·11”以来“最严重的股灾”，其中东京股市日经指数一度回落至去年底水平；欧洲股市也不乐观，16日，伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数猛跌4.1％；巴黎股市ＣＡＣ40指数下跌了3.3％……

　　此次道指重挫，源于一些公司的负面消息而引起市场对次贷危机的新一轮担忧。美林公司当天宣布下调美国最大商业抵押贷款机构———全国金融公司的信用评级，降至“卖出”级，此举导致全国金融公司股价跳水13％，创下1987年以来的最大单日跌幅。而美股动荡又加剧了市场不安气氛，各界普遍担心次贷危机会波及其他金融领域，由此引发昨日的全球股市下滑。

　　金融市场的持续震荡使得人们似乎到了谈“次”色变的地步，欧洲、日本各国央行除纷纷注资“救市”外，也忙着与美国次级抵押贷款业务“划清界限”以期稳定投资者信心。日本财务大臣15日表示，由于日本金融机构并未过多涉足美国次级抵押贷款业务，因此当前的次贷危机不会对日本金融系统造成重大影响。

　　人们尚无法预测此次危机的“多米诺骨牌”会倒多少、倒多久，不过目前看来，近期内不能排除股市再度剧烈动荡的可能性。事实上，持续数年的全球经济高速增长，使各主要金融市场不同程度地存在着泡沫化和过度投机的问题。今年2月底至3月初，全球股市已经遭遇了一轮重大调整，当时有关过度投机的风险问题就受到了各方的密切关注。在这种背景下，美国次贷危机夹杂着各种利空消息，不断打击投资者的心理预期，全球股市进行新一轮调整在所难免。

　　心理恐慌引发的股市震荡只是一时的，但由于美国和欧洲的许多投资基金买入了大量由次级抵押贷款衍生出来的证券投资产品，它们受到重创后将严重影响全球金融稳定。而一些分析人士的担心则更深远——危机可能导致美国个人消费下降，经济减速甚至衰退，并使得依赖美国市场的各国有关行业受到较大冲击。据世界最大零售商美国沃尔玛公司近日发布的财报称，本财年第二季度该公司盈利没有达到此前预期。另外，由于美国国内消费开支放缓，该公司还调低了全年盈利预期。

　　美联储下属的圣路易斯联邦储备银行行长威廉·普尔日前表示，目前的信贷风波会对市场造成一些冲击，不过还没有迹象表明次贷风暴正在危害美国经济主体，尚无必要采取紧急的下调利率行动。话虽如此，即便这场风暴不会导致美国乃至全球经济萧条，但股市连续“跳水”已经并可能继续给投资者带来巨大损失。投资者当然应该加强风险意识，但次贷危机中一些业者的“掠夺性借贷”，也暴露出美国这个相对成熟的金融市场在监管和控制风险方面仍存在漏洞。“居安思危”这句古训，在任何时候都不应被抛诸脑后。