招商证券：尽管估值不便宜但大盘仍有上升空间

　　周五市场：上证指数以4733.14点开盘，在金融、地产和有色板块继续回调的影响下，股指下跌108.88点，报4656.57点，跌幅为2.28%，震幅为3.52%。深圳成份指数以15933.09点开盘，下跌364.15点，收于15689点，跌幅为2.27%，震幅为3.38%。上海市场换手率为3.1%，深圳市场换手率为3.4%，市场换手率有所上升。两市成交量合计为2072.9亿元，成交量小幅增加。上海市场涨跌比率为1：1.93，下跌个股领先。周边市场仍然大幅下跌，次按风波仍在延续，对国际市场的影响还未结束。我国证券市场由于是一个封闭式的市场，目前还感受不到次按的影响，是否会有影响，还有待观察。

　　趋势预测：前期蓝筹股的大幅上涨，带动本轮行情走出近40%的涨幅，目前蓝筹股需要调整，蓝筹股的调整也决定了大盘后市的进一步发展。中长期市场仍然看好，基本面未出现较大的改变，我国经济发展局面依然良好，老百姓的储蓄存款转向投资浪潮还未结束，尽管市场估值不便宜，但仍有上升空间。

　　热点板块：二三线股出现补涨行情。受消费升级的带动，上半年汽车市场十分火爆，汽车制造业盈利增长超出预期，以一汽轿车为龙头的汽车股受投资者的追捧。

　　板块推荐：二三线股有补涨机会，有资产注入和重组题材的个股可以适当关注。

　　推荐个股：贵州茅台、新华股份、赣粤高速、民生银行。

　　摩根士丹利王庆认为次级债危机不会直接影响中国

　　摩根士丹利亚太区首席经济学家王庆在日前公布的研究报告中认为，目前美国次级抵押贷款危机不会对中国经济造成直接冲击。他建议中国政府应根据全球经济形势审慎制订经济政策，特别是在加息、汇率升值及财政政策等方面。

　　王庆分析，从良性假设看，美国次级抵押贷款危机仅仅是市场表现，还没有演化成一场经济危机，因此对世界经济的负面作用有限。目前中国经济增长强劲，除了该危机可能传导的一些短期投资以及进出口方面的影响，并不会对中国经济造成直接冲击。但是，中国需要注意的是短期资本的大量流入可能会使流动性问题更加严峻。从负面的假设看，如果美国经济受次级抵押贷款危机的牵连，中国经济也会受到很大程度的影响，政府部门在制订政策上需审时度势，如何降低预期带来的负面影响，是经济政策制订时重点考虑的因素。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。