交通银行：业绩表现良好未来增长可期

　　交通银行（601328）中报业绩显示：07年上半年公司营业收入和利润均高速增长。净利息收入同比增长30%，手续费收入增长127%，营业净收入增长34%，拨备前利润增长34%，净利润增长37%。

　　净利息收入快速增长主因在于：存贷款快速增长和利差的扩大。07年上半年存贷款均较06年末增长22%，增速高于其他大型银行，也高于大部分中型银行，全年存贷款高增长已成定局。而利差较06年上半年有所扩大，且2季度高于1季度，预计全年利差将略有扩大。07-08年净利息收入增长将分别达到27%和17%。同时，公司银行卡业务和基金业务收入也带来了手续费收入高增长。07年上半年净手续费收入增长127%，高增长主要来自银行卡快速增长和基金业务爆发式增长。银行卡业务收入上半年增长109%，未来将持续高增长；而基金业务收入与资本市场火爆有关，持续性较差。预测07-08年手续费收入增长分别为127%和31%。

　　海通证券分析师邱志承认为，鉴于上述情况，预计07-09年公司每股收益分别为0.42、0.63、0.76元，对应市盈率分别为29.97、20.03倍，调高6个月目标价至14元，调高投资评级至“增持”。

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