罗奇：央行总是在“睡大觉”

　　早报记者叶馥佳

　　面对近期的信贷危机，摩根士丹利亚洲区董事长斯蒂芬·罗奇昨日撰文表示，尽管在事发后各国央行紧急地向市场注资，但在一开始，央行就未能向全球金融市场提供一个稳定的支撑，并且每当关键时刻，央行总是在“睡大觉”。

　　事实上，各国央行一直在担心他们化解这场信心危机的能力，因为即便是高质量的信贷也找不到愿意购买的买主。

　　罗奇表示，正如1999年科技股泡沫爆发时许多乐观派不以为然一样，如今也有许多乐观派对此次的信贷危机毫不担心，他们认为次级房贷只占美国证券化住房抵押贷款的十分之一。但事实上，信贷危机的循环之广，以及美国在全球经济中的地位都足以让人们寝食难安。“在遇到危机时，当局迅速地把责任归咎于那些不合格的贷款者，然后让市场承受痛苦的惩罚。”罗奇指出，“事实上，那些政策制定者们才是真正应该反省的人。”

　　罗奇认为，央行不应该一味地将关注重点放在通货膨胀上，而应该密切关注整个市场的资产价值，这是央行当前最迫切需要做的。

　　在罗奇看来，目前的信贷危机给各国央行敲响了警钟，提醒他们不要再继续沉睡下去。“全球经济经不起一个又一个的泡沫危机，如果我们再忽视风险的话，那么不断聚积的系统风险将对全球经济构成致命的威胁。各国央行必须立即作出战略调整，不然就为时已晚。”

　　一个不容忽视的现实是，深陷次按危机之中的美国最大商业抵押贷款机构———全国金融公司已开始裁员。