A股历史性突破：沪综指破5000点 不确定性加大

　　全景网8月23日讯 承继昨日涨势，深沪股市惯性高开，上证综指高开0.46%报5002.84点，一举突破5000点大关。上证综指从2006年12月26日首度突破2500关口至今日突破5000点大关，仅用了160个交易日。

　　根据行情以往的发展规律，短期市场或仍有进一步的上升空间。有统计数据显示，2006年以来历次加息均对市场产生了利好效应。在升息公布后的第一个交易日上证综合指数均出现了上涨，而且其后五个交易日、二十个交易日均为上涨行情。五个交易日的累计涨幅均在1.5％以上，一般为第一个交易日涨幅的1.7倍以上。二十个交易日的累计涨幅均在2％以上，一般为五个交易日累计涨幅的2倍以上。

　　不过，中金公司策略分析员郦彬认为，当前市场震荡调整的可能性加大。郦彬认为，从估值上来看，即便是大盘蓝筹股估值（其中，07年和08年的市盈率分别达到35倍和28倍，A-H股价溢价率已接近70%）也已经明显超过了合理估值区间。其次，从上涨的推动因素来看，基本面的支持作用已经明显减弱（上市公司盈利增长预期并没有显著提高，07年和08年净利润同比增长维持在41%和26%左右的水平，较07年中期业绩增速将有明显的回落）。而来自资金面的推动效应更为明显，这一点从近期新增基金开户数以及新基金发行规模大幅增长，基金申购的火爆场面，7月份居民储蓄存款余额继续回落等可以看出来。另外，近期新基金建仓主导的资金推动型行情特征也可以说明这一点：自7月20日行情启动以来，蓝筹股涨幅明显强于其他品种，中证100、中证200和中证500的涨幅分别为25%、24%和21%；板块轮动迹象明显，基金重仓的板块如银行、地产、钢铁、航空、电力等等轮番上涨；而且基金重仓个股单日涨幅都非常大，符合机构建仓的特征。

　　郦彬指出，美国次级债危机给国际金融市场带来的恐慌在短期内不会马上消失，海外市场波动性短期内将依然很大，有可能干扰国内投资者情绪。与此同时，周一外管局批准开放了境内个人对香港证券投资试点，由于A-H两地市场巨大的估值差距存在，国内资金将会有所分流，尽管初期分流的资金规模并不会太大，但是一旦今后A股市场波动性加大，赚钱效应减弱，而香港市场持续反弹情况出现的话，不排除持续的资金分流效应对A股市场带来的负面效应。

　　总体而言，未来市场面临的政策及资金面的不确定性在加强，这些短期不确定因素都使得市场震荡调整的可能性加大。（全景网/陆泽洪）