新股定位:三鑫股份(002163)

    三鑫股份(002163) 新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估， 对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind收集的专家对新股定位的观点 及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
来源       定位区间       摘要
国泰君安   12.81-16.08元  考虑到新股首日效应和中小板目前估值普遍较高的事实
                          ：若2007PEG=1，则公司2007年PE可达到35.8倍；若类
                          同于建筑行业二级市场估值，公司2007年PE可达到44.
                          9倍。基于目前市场估值热情和新股首日支撑，因此不
                          排除首日二级市场股价到达12.81-16.08元的可能，即
                          相当于2007年PE为35.8-44.9倍。


申银万国   25元           由于目前A股市场缺乏足够多的可比上市公司，我们选
                          取近期发行的股本规模与公司接近的公司作为参照。我
                          们预计公司07、08年EPS分别为0.35、0.48元，作为成
                          长性较好的玻璃加工和设计施工企业，目前中小板PE区
                          间在35-38倍，对应价格16.8-18.2元。但考虑近期市场
                          对于新股的追捧和首日高开现象，预计首日上市价格在
                          25元以上。


国都证券   11.1-12.95元   综合考虑公司未来成长性和行业估值水平，我们认为，
                          三鑫股份对应07年合理PE应在30－35倍附近，对应估值
                          区间为11.1-12.95元，建议网下询价区间为8.0元-9.6
                          元。


中信建投   12.78-15.62元  考虑到公司的股本比较小，募集资金项目投产后能给公
                          司带来较大的业绩增长，我们们认为合理估值区间在1
                          2.78～15.62元之间，市场对其估值溢价较高，相对07
                          年EPS市盈率为37～45倍。


中信证券   12.9-14.6元    综合考虑可比公司估值及公司未来净利润增长情况，得
                          出公司二级市场的合理估值区间为12.9-14.6元。


海通证券   11-13元        根据海通预测模型，我们预计公司2007-2009年的摊薄
                          每股收益分别为0.34、0.52元和0.71元。综合DCF、PE
                          的估值结果，公司股票合理价值区间为11.00－13.00元
                          ，对应2007年全面摊薄市盈率水平为32.4－38.2倍。


国元证券   18-22元        我们按照13600万股的总股本计算，该公司2007、2008
                          年的EPS分别为0.40元、0.5元,按照50倍的PE，我们预
                          计该公司的上市后股价的合理区间为18-22元。考虑到
                          一级市场100%左右的收益率，我们建议询价区间为9-1
                          0.8元。


国盛证券   18.42元        公司本次发行后2006年EPS摊薄为0.29元。基于行业内
                          产销量的增长速度和募集资金项目的顺利投产，我们初
                          步预计该公司2007年、2008年EPS分别为0.37元和0.49
                          元，参照同行业上市公司和中小板公司的市盈率，我们
                          认为公司市盈率可按2007年50倍、08年45倍，公司股票
                          合理估值为每股18.42元。

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