中牧股份：加大并购力度提升自身优势

　　中牧股份（600195）07年上半年实现营业收入69285.13万元，较上年同期下降3.1%，实现主营业务利润23026万元，比去年同期减少9%，实现净利润5073.09万元，较上年同期下降15.6%。每股收益0.13元。

　　分行业看，1、公司的疫苗收入基本和去年同期持平，但毛利率58.67%，比去年同期下降近3个百分点。2、公司的饲料收入中期同比也下降10.5%，毛利率也比去年下降近两个百分点。预计未来随着畜牧业存栏量的回升以及猪蓝耳病疫苗将大规模投放使用，公司疫苗与饲料业务收入和毛利率有望恢复正常水平。公司上半年并购动作有所加速，收购北京中农发药业公司的股权，并斥资3000万对厦门金达威维生素股份有限公司增资扩股；计划控股经营南京天邦生物公司，若成功实现控股，公司控制的猪蓝耳病疫苗生产企业达到三家，而全国指定的生产企业只有12家，公司在该市场的份额将进一步提高。

　　银河证券分析师吴旭认为，鉴于上述情况，预计07年、08年公司每股收益分别为0.50元和0.65元，短期给予“谨慎推荐”的投资评级，长期给予“推荐”的投资评级。

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