广汇股份：煤化工项目资源优势显著

　　广汇股份（600256）在经历了“石材-房地产-LNG”的转型后，目前正朝着煤化工方向发展。公司煤化工项目的资源优势十分明显。新疆煤炭储量丰富，预测储量2.19万亿吨，占我国煤炭预测储量的40%。而哈密地区是新疆的主要煤炭产地，预测储量5708亿吨，占全区预测储量的31.4%。

　　广汇股份上市之初的主要业务为石材业务，这主要是由于新疆石材辐射少、成色好、整体色差不明显、大批量供货能力强，适合机场等大规模基建工程使用。

　　但由于石材销售收入毕竟有限，因此，随着房地产市场的兴起，广汇股份大力发展房地产业务，2005年房地产业务收入曾占公司主营收入的60%以上。

　　2000年以来，石油价格逐步走高，广汇股份敏锐地捕捉到LNG（液化天然气）的商机。在广汇集团的支持下，公司开始发展LNG业务。

　　广汇股份的大股东为新疆广汇实业投资（集团）有限责任公司，广汇股份未来的发展和广汇集团下一步的战略部署息息相关。广汇集团是新疆第三大利税大户，前两位为中国石油新疆分公司和中国石化新疆分公司。广汇集团未来打算做大三个子公司，打造三块业务，这三个子公司分别是：广汇能源（未来广汇股份的主要业务放在能源领域）、广汇置业（主要经营房地产业务）和广汇汽车（专注于汽车服务）。

　　目前，广汇集团（包括广汇股份）的房地产开发规模已经是新疆第一，同时，集团还在区外拓展房地产业务，在广西等地开发楼盘。

　　未来，广汇集团打算把广汇股份的房地产业务全部置换出来，将旗下的房地产业务整合，以广汇置业的名称让其上市。今年广汇集团在房地产业务方面预计收入为30亿元，明年可能达到45亿元，之后将保持45亿元左右的年收入规模。

　　在汽车业务方面，广汇集团规划以广汇汽车的名义将汽车服务公司上市，未来3－5年的销售收入达到600亿元，净利润达到15亿元左右。

　　至于能源业务，广汇集团打算今后全部由广汇股份来经营，这主要指广汇目前的LNG业务和未来的煤化工业务。

　　LNG业务是广汇股份目前的主要盈利业务之一。我们初步预计，今年LNG业务的净利润有望达到1.55亿-1.60亿元，明年有望达到1.92亿-2亿元。

　　公司今年上半年公告，与集团共同投资煤化工业务，该项目计划年产120万吨甲醇、80万吨二甲醚、5.5亿立方米甲烷气（经过深冷后可以制成LNG），以及21万吨副产品（主要是石脑油、焦油、粗酚、中油、硫酸和液氨等）。

　　对于该项目，公司计划通过定向增发的方式来募集资金。在8月14日的公告中，公司进一步明确，新能源公司（即煤化工项目公司）中，广汇股份占51%的股权，广汇集团占49%的股权。按照这一股权计算，煤化工业务达产后每年将为广汇股份带来13.26亿元的净利润。

　　目前，公司煤化工业务已经取得哈密地区伊吾县淖毛湖镇8个区块合计48亿吨优质露天煤矿的独家开采权。该项目一期预计开采18亿吨的煤炭。由于是露天煤矿，因此开采成本非常低，目前测算的开采成本为35元/吨。预计煤化工项目将在2009年3月投入生产。

　　我们初步预计，增发完成后，公司总股本将由现在的8.66亿股增加到11.16亿股，公司2007年-2009年每股收益将分别为0.35元、0.43元和0.89元。

　　作者：刘金 中国证券报 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。