海南高速：6元旅游渡假地产火爆行情

　　联合证券肖华

　　投资亮点：

　　（1）公司旗下的瑞海国际置业是海南省实力最雄厚的房地产企业之一，先后成功开发建设了"瑞海豪庭"、"瑞海购物公园"、"瑞海花园"，其中占地面积10万平方米的"瑞海花园"地处三亚市中心，在火爆的海南旅游热潮中给公司带来丰厚的投资收益。

　　（2）和三亚市政府签订合同，投资3亿元开发建设三亚市六道湾渔巷项目，以码头相邻的1平方公里综合用地的地租收益和码头50年的经营管理权、收益权、担保权和抵押权给公司作投资补偿，公司将迎来超常规发展的黄金周期。

　　（3）公司于7月31日与海南兰海实业集团有限公司签订协议，拟将持有的三亚六道湾发展有限公司98%的股权以11846.36万元的价格转让给兰海公司。预计增加公司2007年度投资收益4654.4万元，全年业绩大幅增长值的期待。

　　一、低价地产龙头，尽享人民币升值暴利

　　公司旗下的三亚瑞海国际置业有限公司是海南省实力最雄厚的房地产企业之一，其中开发建设的"瑞海购物公园"项目总建筑面积约5万平米，规划由旅游娱乐城、旅游商业城、饮食文化街三部分组成，随着海南旅游业的持续红火和国内外游客量的逐年增加，其市场潜力非常巨大。而公司开发建设的"瑞海城市花园"则以"绿色＋健康"为主题，营造热带都市田园休闲、度假生活社区，该花园占地面积10万平方米，地处三亚行政中心区，市场销售极其火爆，给公司带来丰厚的投资收益。2007年4月26日公告，公司3610万元受让190亩土地使用权投资琼海"瑞海景苑"房地产项目，该项目拟分成二期滚动开发，首期总投资约9955万元；二期通过首期赢余资金和预售资金解决。一期全部完工时间约3年，总建筑面积40000平米，销售均价约为2500元/平米，预计利润为675元/平米，总利润约为2700万元。目前市场上主流地产股整体市盈率水平高企，保利地产更是83元的高价，而该股股价仅6元多，价值有待重估。

　　二、垄断旅游交通资源高速成长可期

　　公海南高速经营的海南东线高速公路属国家重点建设项目，是中国第一条股份制高速公路和中国第一条热带海滨旅游高速公路，具有非常突出的地域垄断性。公司成立以来主要承担国家基础设施建设的重点工程--海南环岛东线高速公路的建设和管理，最大限度的分享着海南经济特区高速发展的无限商机。同时，依据海南省人民政府省长办公会议精神，公司第一大股东海南省交通厅以现金方式归还公司以现金方式一次性偿还近6亿元占款。此外，公司与海南省交通厅签订了海南环岛公路东线右幅及左幅的建设项目投资及补偿合同补充协议，补偿基数分别为1.15亿元和6032万元，每年将为公司增加投资收益651万元，而已投资于左幅东线高速公路项目的3.81亿元，海南省交通厅拟定以现金方式归还公司。可以预见，随着大股东近6亿元的欠款的归还，公司的经营也将变得更为稳健，更将进一步保持业绩的持续增长。

　　三、股权转让有望后增当年业绩

　　今日公告，公司及全资子公司三亚金泰实业发展有限公司于7月31日与海南兰海实业集团有限公司签订协议，拟将持有的三亚六道湾发展有限公司98%的股权以11846.36万元的价格转让给兰海公司。股权转让完成后，公司尚持有六道湾公司2%的股权，金泰公司不再持有六?劳骞�司股权�9�司称，已�?2007年8月7日收到兰海公司股权转让款7300万元，股权转让协议生效后，预计增加公司2007年度投资收益4654.4万元，全年业绩大幅增长值的期待。

　　投资建议：

　　在目前市场高位运行的情况下，估值较低的路桥板块相对而言安全边际较高。而公司作为中国第一条股份制高速公路和热带海滨旅游高速公路，垄断着整个海南省旅游交通资源，分享着海南经济发展的商机，并且在人民币升值的背景下，作为全国旅游胜地的地产业必将迎来黄金时代，目前该股股价仅6元，价值严重低估，给与"推荐"评级。 (来源：联合证券) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。