再融资地产股受追捧

　　武汉新兰德
　　周四，近期有所沉寂的地产股出现了强劲上扬，沪市的冠城大通、上实发展、保利地产和深市的苏宁环球、招商地产等个股涨幅居前。应该说近期房地产股的消息面大多是利空，比如说加息、美国次级债危机和香港市场中房地产股的市盈率仅有A股的两成等等。为何它们不惧利空强势上涨？事实上，周四领涨的地产股多具有增发题材。由于此类地产股增发过后的财务结构得以改善，在一定程度上缓解了加息压力，调整充分后有望出现一轮良性上涨。
　　按照金地集团22日公布的董事会决议，除了发行12亿元的公司债进行融资外，公司还将通过公开增发募集180亿元左右的资金。至此，房地产上市公司今年以来的融资金额合计达到1100亿元有余。而且后续还有不少公司有增发的意向，总的融资金额将十分可观。
　　数据显示，增发将大大改善房地产公司的财务状况。截至2007年6月30日，招商地产总资产142亿元，总负债90亿元，负债率63%，如果算上增发的融资金额，那么负债率就下降到了52%；苏宁环球总资产30亿元，总负债23亿元，负债率为76%，但是如果加上增发的资金，那么负债率就迅速下降为18%左右；上实发展总资产32亿元，总负债15亿元，负债率46%，算上融资额，负债率下降为22%；冠城大通总资产55亿元，总负债44亿元，负债率达80%，如果算上融资额，则负债率下降为53%左右。由此我们可以清楚的看出，融资之后的房地产企业在利息的支出上相对额将大幅减小，后续业绩有望快速增长。
　　我们认为，在房地产企业的负债价格得到有效改善和房地产行业整体还处于良好的上行时期的大环境下。房地产企业仍具备连续走强的潜力，而市场资金面在没有更好的投资标的的情况下，房地产板块也将是持续吸引资金的主要品种。


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