一向不为市场所重视的造纸板块在本周渐趋活跃,其中晨鸣纸业、华泰股份、博汇纸业等业绩优异的造纸类个股更是大幅走高,成为市场的一大亮点。那么,此类个股有进一步的上升空间吗?
具备化解成本上升的能力
近期有细心的行业分析师从造纸行业的利润率变化曲线图中看出,毛利率自2005年触底以来,目前一直维持在12%至14%的区间震荡,并没有受到原材料成本上涨所带来的压力影响。
如此就引起了行业分析师的兴趣,因为这意味着造纸行业已具备了化解成本上升的能力。
目前平均30倍动态市盈率
造纸类上市公司的盈利能力并未过分受到成本上升的制约,显示出造纸股的成长性依然具有一定优势。因此,造纸业目前平均30倍的动态市盈率具有一定的估值洼地效应。值得指出的是,造纸行业类上市公司具有较强的成长预期。一是注资等外延式扩张的动力。华泰股份就公布了定向增发公告,收购集团公司优质资产,从而达到外延式扩张的目的,2007年每股收益将由原先的0.858元提升至定向增发完成后的0.980元,由此可见其成长性。二是产能扩张。太阳纸业的半年报就显示,下半年其控股子公司兖州中天纸业公司激光打印纸项目将正式投产,有望成为公司新的利润增长点。如此来看,造纸业板块不仅仅具有估值洼地效应,而且具有较高的成长性,因此,这些因素无疑会成为推动股价上涨的原动力。
目前股价仍有一定吸引力
正因为如此,笔者认为虽然造纸板块在本周已有不俗的涨幅,但由于估值洼地效应以及成长趋势的形成,目前股价仍有一定吸引力,在消化短线获利盘后,有进一步上涨的空间,建议投资者低吸持有以下两类造纸业个股:一是造纸业龙头股。比如华泰股份、晨鸣纸业、岳阳纸业、博汇纸业等。二是极具成长预期的个股或者拥有股价催化剂的个股。比如太阳纸业新的利润增长点,再比如福建南纸、青山纸业等的林业资产或金融股权资产,将成为推动该类个股股价上涨的动力。其中,青山纸业在近期屡屡放量,短期机会明显,可跟踪。
渤海投资 秦洪
(责任编辑:雍非)