齐鲁证券：进一步扩大信贷资产证券化试点

　　财经要闻

　　·我国将进一步扩大信贷资产证券化试点

　　中国人民银行相关人士表示，中国将进一步扩大信贷资产证券化试点。

　　点评：2005年3月，经国务院批准，开发银行和建设银行信贷资产证券化试点工作正式启动，并由人民银行牵头，成立了信贷资产证券化业务试点工作协调小组。在各方共同努力下，开发银行和建设银行于2005年12月和2006年4月共发行了130亿元资产支持证券，并在银行间债券市场交易流通。2007年4月，国务院批准同意扩大信贷资产证券化试点工作，要求在试点过程中始终加强制度建设和风险防范。试点工作的扩大将进一步完善适合中国国情的信贷资产证券化政策框架和风险防范机制有重要作用。进一步讲，对中国证券市场发展也具有深刻意义。

　　·2007年上半年A股融资1900多亿元

　　中国人民银行发布的数据显示，上半年A股市场融资1913亿元，为去年同期的4.2倍。

　　点评：股权分置改革完成之后，IPO在今年上半年开始加速。上半年共有40多家公司进行IPO，共融资1230多亿元，接近2006年全年规模的75%。今年以来，投资者投资股票基金市场意愿较强，使得股票市场的融资功能明显提升。单从投资者开户数来看，上半年投资者开户数新增2861万户，是上年全年新增开户数的5.4倍。我们认为，这一态势的形成基于经济发展良好、上市公司业绩显著提升、加之证券市场“赚钱效应”影响以及投资理念的深入人心，基于对经济发展的乐观预期，国内市场的持续火爆将得以持续。

　　·首期6000亿特别国债今日发行

　　相关人士称，首批6000亿元特别国债今日发行，这批国债拟在同日从农业银行账面“过手”给人民银行，利率将在4.3%左右，较贴近市场长期利率水平，

　　点评：6月底，全国人大常委会批准财政部发行1.55万亿元特别国债购买2000亿美元外汇储备。财政发债购汇仅相当于用特别国债替换部分央行票据，无本质变化。因此，发行特别国债，不直接影响市场货币供应量，也不直接影响证券市场的存量资金，因此，我们认为此举对股票市场影响甚微。

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