渤海投资研究所：5200点是否还有估值洼地

　　昨日上证指数一度突破5200点，最高摸至5209.51点，随后大盘虽然有所走低，收于5194.69点，但从盘口来看，上证指数仍然有进一步走高的动能，所以，登上5200点几乎是可以相对确定的，因此，分析人士开始讨论在历史高位区域的5200点之上是否还有估值洼地？

　　所谓估值洼地效应，主要是有两点，一是相对的，主要是指相对于大盘的平均估值体系。比如说目前A股市场平均动态市盈率在40倍左右，那么，低于40倍的板块就可以归结到估值洼地属性中。也就是说，估值洼地不是绝对的，主要是参考系的不同引起的估值洼地效应。比如说钢铁股，在熊市时，市盈率只有10倍，甚至不少钢铁股的市盈率一度到8倍。但目前也已经达到了20倍甚至更高。如此来看，目前的动态市盈率较历史来看，是高的，但较大盘平均40倍的市盈率来说，则是低的。

　　二是估值洼地效应，也是要考虑到成长性的。因为低市盈率之所以低，主要是因为市场认为其未来的成长性相对有限。因此，估值洼地效应明显的板块，如果缺乏成长性，也难以有大的突破。比如说造纸板块的龙头品种，目前的动态市盈率在30倍，前期一直未受到资金重视，但近期由于林业板块的异动成为造纸板块突破的催化剂。

　　就目前看，有三大板块具有估值洼地效应，一是化肥板块，二是高速公路股板块，三是优质食品饮料板块。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。