《经济通记者谢伟龙报道》综合全球大型石油及石化企业分析资料，中石油（０８５７）０６年预期市盈率达１０倍，较中海油（０８８３）及较中石化（０３８６）及国际同业平均约９倍的为高（见附表）。 虽然中石油０６年市盈率较高，但南华证券本月发表报告指出，中石油估值被低估。

该报告根据０５年库存量的每桶企业价值作估值，中石油库存量的每桶企业价值为１１﹒６美元，较埃克林美孚约１５﹒４美元、皇家蚬壳约２２．５美元，及英国石油约２５﹒７美元为低。 较上述国际油企，中石油的库存量仅次于埃克森美孚，倘若其有１１５亿桶的石油库存量，以１３年生产期，长期油价若处于每桶４０美元，并以无风险率５﹒２５％推算，中石油库存量的现金流拆现为每股７﹒６港元，兼且其石油库存量及油价仍处上升水平，中石油预期市盈率只较且同业溢价约一成，予「买入」评级，１２个月标价１０﹒７元。 ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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