西安民生（000564）：加快扩张步伐 业绩连续大增

机构：博众投资
公司主营商业零售，具有突出的区域垄断优势，拥有良好的企业信誉和巨大的品牌价值。在实现了2006年业绩大幅增长之后，07年半年报显示 ,其主营业务收入从行业排名前二十上升到行业前十名,净利润同比增长 33.55%，保持稳健成长。

从行业角度分析，今年上半年居民消费价格指数（CPI）一路高涨，与此相关的百货零售板块也随着消费支出的上升而被业内人士普遍看好，大部分此类上市公司的增长都保持在15%-35%的水平。预计2008-2010年，零售业将成为我国政府刺激内需政策的最大收获者之一，增速有望提升至15%以上。行业加速增长、相对抗周期等特征和高估值得以长期维持是市场一直对零售业保持积极乐观的根源。公司近日公布的收购陕西汉中世纪阳光商厦的举动，也显示其正在加快扩张的步伐。另外，公司公告即将在今年年底营业的三大项目，无疑给公司估值上升空间留有巨大想象空间。近年来公司以收购、兼并等手段，拓展陕西省内二、三级市场，有选择地在西部及周边区域建立连锁百货店，巩固“民生百货”西北第一百货品牌的地位，形成区域百货连锁经营网络。在今年国家扩大内需，刺激消费的经济政策下无疑面临巨大机遇。随着我国新一轮的消费高潮的到来，公司将尽享着中国零售业高速增长所带来的丰厚利润。

公司地处西部经济中心西安市最繁华的商业地段——西安市解放路，公司的主体百货大楼占地40余亩，建筑面积高达13万平方米。由于公司是上世纪90年代初就率先实行股份制改革的企业，公司的土地成本相当低廉；而随着西部大开发的不断深入，西安市的经济呈现突飞猛进的高速发展，西安市的土地价格也出现了几何倍数的增长，繁华商业中心土地价格的增长更为惊人。公司土地资产的增值潜力十分巨大。

通过重大资产重组，海航集团成为了公司的第一大股东，海航集团业务范围覆盖航空运输、酒店旅游、机场管理及其他相关业务，总资产高达200多亿元，实力极其雄厚。海航集团表示入主之后将不改变公司的主业，并准备以航空上下游产业链的资源优势支持公司做大做强主业，并向旅游业和房地产业拓展，努力将公司打造成中国商业企业中的“沃尔玛”。

二级市场方面，该股历来股性活跃，限售流通股仅6284万，未来解禁压力?W呤粕希�该股回调至半年线位置获得强力支撑，随着成交的放量，股价逐步形成新上升趋势�C壳案霉尚翁�上处于三角形整理末端，今日小幅放量收阳，后市有望冲击前期高点。可积极关注。（博众投�? 余建光）