招商轮船：漂亮50中的次新股 加速势不可挡

机构：国海证券
周三大盘低开震荡盘落且收盘低于5日线，盘中热点散乱，短线或还有整理要求，整体上宜保持观望。对于短线投资机会，一般而言，大盘调整时，次新股往往容易出现逆市走强。

招商轮船（601872）是于06年12月1日上市的次新股。

在12月4－6日连续出现三涨停，5个交易日内最大涨幅接近70%，此后震荡盘升，大形态极为稳?？杉�主力深度介入�?/p>

5月30日，受利空冲击，大盘暴跌，招商轮船（601872）呈现良好的抗跌性，并从6月5日起产生一轮强劲上攻行情，最高可见13.68元，远超过5.30前高点12.24元。6月初与与7月上旬，该股呈典型的W形态，且量能配合良好，近期稳健上行，周二尾市异军突起，盘中一度涨停，从大形态上看，这极可能是加速上攻的演习，周三全日围绕盘中均线整理并出现阴十字星，理论是机会买点。

投资要点之一：漂亮50与好形象 好公司受保险资金追捧

招商轮船（601872）是上证50成份股，作为漂亮50，从中报可以看出，其已经受到保险基金青睐。好形象是好公司的基础，招商轮船（601872）作为运输细分行业垄断龙头，将充分分享中国崛起。在国务院国资委研究中心、清华大学中国金融研究中心、中国上市公司市值管理研究中心、21世纪经济报道、《市值管理》杂志等联合主办的 °首届中国上市公司市值管理高峰论坛 ±上，公司综合总分排名第19位。.公司还入选由《中国证券报》与亚商咨询联合主办的"2006年度中证百强"; 在《上海证券报》、北大光华管理学院等今年4－6月举行的《影响中国2006年上市公司系列评?分?公司荣获"2007年最具投资潜力的上市公司"及"最有社会责任感董事会秘书"两项奖。

投资要点之二：花90亿元“打造装备” 罕见手笔力促规模经济

招商轮船（601872）巨资购船，做大主力的动机相当明确。公司8月公告显示，招商轮船(601872)与中国船舶重工国际贸易有限公司,大连船舶重工集团有限公司,青岛北海船舶重工有限公司在北京签署了购建1艘30万吨超级油轮(VLCC)及5艘18万吨散货船的合同.此次签约的1艘超级油轮和5艘散货船,总造价约5.082亿美元,将从2009年6月开始陆续交付,这是继今年4月23日,6月27日和8月2日等三次合作基础上的双方又一次友好互利合作,也是招商轮船适度扩充散货船队规模,充分发挥散货船队和油轮船队现有两支船队优势互补作用的投资决策。今年以来, 招商轮船已经先后分四批向大连船舶重工和青岛北海船舶重工购建了7艘大型油轮和7艘散货船,约298万载重吨,合同金额折合超过90亿元人民币,这是招商局集团135年历史上最大规模的新造船投资,也是招商局集团近年来最大手笔的资本开支.通过大规模购置船队后，公司的赢利能力将大幅提升，规模经济优势也将更为突出。

投资要点之三：占据天时、地利与人和 持续成长可期

如果说把中国经济高成长周期比作“天时”，把公司所处的行业与优势比作“地利”，把公司良好的人脉关系比作“人和”的话。中国经济高成长，人民币升值催促中国崛起，运输行业自然受经济繁荣昌盛影响而景气，即招商轮船(601872)，已经占据天时和地利是显而易见的。招商轮船(601872)，中国经济的高速增长导致了强劲的原油需求.由于自产原油远远不能满足消费,进口原油的数量大幅增加,从2001年 6000吨增长到2006年的1.45亿吨,年复合增长率高达20%.同期,中国的原油消费对外依存度也一路上升,到2006年已经达到44%。

实际上，招商轮船(601872)也是无可比拟的。公司有五大发起股东, 除中远集团,招商局轮船(招商局集团全资子公司)之外,另外三家是中石化,中化集团,中海油.三家国内石油巨头的加入,这就有利于公司在中国原油进口运输业务获得更多的业务机会。招商轮船还通过下属的合营企业中国液化天然气运输(控股)有限公司参与液化天然气专用船运输业务, 目前国内多个沿海省市都在筹建进口液化天然气项目,中国进口液化天然气运输业务前景广阔.中国液化天然气运输(控股)有限公司是目前中国唯一的投资并经营管理进口液化天然气业务的公司,目前该公司参与投资的五艘液化天然气专用船正在建设过程中,预计这5艘船将分别于2007年至2009年投入营运,必将形成新的利润增长点。

其实公司的基本面无须多说，能入选上证50就说明一切。上世纪大牛市中，美国把具有代表性的50家公司比作漂亮50，后来发现，那轮大牛市中表现最好的是漂亮50，那么中国市场上，漂亮50无疑就指的是上证50成份股。

中国今年以来的行情，是围绕蓝筹股展开的。07年截止8月29日，上证综指上涨了91%，上证180上涨了142%，在一般中小投资者眼中股性不跃的大盘股（多为上证50成份股）的指数上证50涨幅是126%，这充分表明，大象也可以跳舞。然而，招商轮船(601872)作为去年年底上市的次新股，通常情况下，应该比上证50涨得快，但今年至今招商轮船涨幅仅为57.8%，不足上证50涨幅的一半！这预示其有着潜在强烈的补涨要求。

技术上看，该股于06年12月1日上市，上市后连续出现三涨停，此后其震荡稳健盘升，底部不断抬高，形态预示主力深度介入。周线上，该股大方向上涨气势相当明确，其6月初与7月初形成W底形态，周二尾市突然发力，盘中一度攻上涨停，与大形态加速趋势一致，特别值得一提的是，周二盘中最后30分钟成交竟然高达6.85亿元，大大超过此前一个交易日的成交量。整体上看，其技术上已经呈现势不可挡的上涨势头，周三收出阴十字星，理论是机会买点，建议积极关注。

国海证券 王安田

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