渤海投资：热点新陈代谢 后市谨慎乐观

　　秦洪 渤海投资

　　虽然周三A股市场一度急跌，但由于周边市场的企稳以及人民币升值的趋势，市场做多动能依然澎湃。周四上证指数大幅上涨58.46点，成交量依然保持着常态的水平，沪市的成交量为1569.2亿元，意味着筹码的锁定性能良好。

　　热点新陈代谢

　　其实，周四A股市场有着极强的做空压力，这不是来源于特别国债发行以及近期新基金发行似乎“断档”所带来的资金压力预期，而是来源于前期走强的有色金属股，尤其是铝业股的急跌，其中包头铝业跌停板、中国铝业也一度接近跌幅限制。与此同时，近期一度火爆的期货概念股也有冲高回落的走势，美尔雅、新黄浦等个股在周四早盘的走高以及午市后节节败退就是如此，这说明前期获利丰厚的筹码的确在套现，如此就给市场形成一定的压力，其实这也是早盘A股市场冲高回落的原因。

　　但是，从盘面来看，在前期主流热点退潮的时候，新的热点应运而生，这主要体现在两点:一是估值洼地效应所带来的投资机会，尤其体现在化肥板块中，周四的赤天化、泸天化、四川美丰等动态市盈率在20倍左右的品种相继走高，云天化、泸天化等甚至一度达到涨停板的位置；二是创业板设立的脚步声越来越近，也引发了各路资金对创投概念股的兴趣。周四的大众公用、紫光股份、钱江水利等拥有创投业务概念的个股也大幅上涨，成为市场的一个新生力量，推动着大盘节节走高。

　　如此不难看出，当前A股市场的主流资金具有极强的做多激情，能够从新闻报道以及市场的特征中寻找出新的投资机会。前者代表是创投概念，后者代表则是化肥板块。而正是这种做多激情的存在，才使得市场热点出现了新陈代谢的特征，也才使得大盘能够迅速摆脱前期主流热点回落所带来的压力。

　　指数仍有新高趋势

　　从以往经验来看，如果新生热点不断涌现，意味着市场的领涨动力源源不断。那么，大盘持续走高的概率就很大。同时，这也得到了这么两个信息的佐证：

　　一是成交量一直保持着常态的水平。在目前点位上，其实不少理性的投资者的确有些担心，总觉得大盘的估值有点高，随时有回落的可能性。但笔者认为，在牛市行情的巅峰期，支撑大盘向上的力量不是估值优势的力量，而是市场趋势的力量。市场的趋势力量主要体现在量能的分布上，如果成交量一直保持着常态的水平，说明市场主流资金对后续走势仍然持乐观态度。反观目前A股市场，沪市的成交量一直维持在1500亿元左右，说明多头的锁筹态度较为明显，因此，只要有新多资金涌入，新的热点产生，大盘的多空天平就会倾向于多方。

　　二是市场仍有新的热点可供挖掘。比如说估值洼地，在前期多头资金成功挖掘了造纸板块之后，近期成功挖掘出化肥板块。从目前盘面来看，煤炭板块、电力板块、优质纺织板块、化工板块等品种依然低估，仍然具有可供挖掘的空间。再比如说近期多头资金对资产注入板块也予以极大的重视，近期申通地铁的异动主要原因在于二号线注入的预期，而原水股份的异动则在于地产业务注入报道等。如此来看，做多板块的后续储备相对充沛，大盘进一步走强的概率较高。看来，上证指数有望再创新高。

　　关注主流资金动向

　　正因为如此，在实际操作中，笔者建议投资者仍可以继续谨慎乐观地看待大盘的后续走势，只有在人民币升值趋势乏力以及成交量突然放大的前提下才可以作较为悲观的操作思路。当然，在具体选择股票的过程中，建议投资者从主流资金的动向挖掘未来的潜力股。

　　一是资产注入的预期。近来随着行情的强势，资产注入的赚钱效应正在推动有着实力控股股东的上市公司二级市场股价的渐次走高，故拥有“小公司大集团”的个股可以密切跟踪，比如说二级市场走势较佳的西宁特钢、酒钢宏兴、万向钱潮等品种。

　　二是行业前景乐观且产能释放明显的个股，巨轮股份、东源电器等品种就是如此。