蓝筹泡沫同样要警惕

　　股市即是人生，这话看来不假。虽然说“出生不由己，道路由选择”，但一个人一生的命运如何，其出生还是十分重要的。股市更是如此，虽然同在A股市场挂牌交易，但一家公司一旦出生豪门、打上了蓝筹股的烙印，那它明显就“高人一头”。

　　时下的股市牛气逼人，上证指数把多方的战旗插在了5000点高地上。从理性投资的角度来看，5000点的高位确实值得投资者多加提防。即便是管理层不出台调控措施，作为投资者来说，防范投资风险也是必要的。但令人惊讶的是，面对眼前的5000点，一些分析人士、甚至知名的经济学家，都充满了乐观的气氛，对大盘攻克5000点给予充分的肯定。不仅认为5000点比此前的4300点更健康，甚至认为5000点比1000点更健康。而理由就在于目前的5000点是蓝筹股炒上来的，股市表现为“二八现象”，而今年5月的4300点，则是“鸡犬升天”。

　　应该承认，此番的5000点与5月份时的4300点，在炒作的对象上确实有所不同。4300点的时候，市场炒作的主要是绩差股、题材股等，这通常被认为是垃圾股，所以当时的炒作被认为是“鸡犬升天”，是一种不理性的炒作，有违价值投资的原则；而此次大盘攻克5000点的炒作对象主要是金融、地产股等蓝筹股。

　　其实，不论是垃圾股的炒作还是蓝筹股的炒作，其本质都是一样的，都是为了在二级市场上赚取差价，二者并无高低贵贱之分。令笔者感到惊讶的是，面对垃圾股的炒作，市场上一片喊打之声；而对于蓝筹股的炒作，市场上却充斥了诸多维护的声音，认为蓝筹股业绩增长超越预期，认为蓝筹股泡沫还只是处在初期阶段，等等。甚至还有人把市场对蓝筹股的炒作视为一种健康。

　　如果不许垃圾股炒作，许蓝筹股起泡沫，这明显是说不通的。

　　笔者不反对市场投机炒作。可以这样认为：没有投机就没有股市。而且，在牛市里，市场投机过度一些，是可以理解的。值得深思的是，为什么某些人只准蓝筹股投机却不允许绩差股投机呢？实际上，从万科A股、中信证券的高价增发中，投资者不难看到，蓝筹股投机炒作带给市场的危害性更大。不仅投资者更容易上当受骗，而且上市公司圈钱的胃口也因此大开。

　　并且，我们应该看到，市场对垃圾股的炒作也有其合理的成份。毕竟乌鸡变凤凰的故事只能是在垃圾股中上演。目前两市的第一只200元股票中国船舶，已创下连续41个涨停板的*ST金泰，不都曾经是股市里的垃圾股吗？出于对垃圾股通过并购注资等凤凰涅槃的憧憬，市场为此预期投资，也算合情合理。

　　只许蓝筹起泡，不许垃圾炒作，这其中更多地涉及到机构投资者的利益争夺问题。特别是在目前，在以投资基金为代表的机构投资者强大到可以控制股市走势、可以操纵市场舆论的情况下，这种利益的争夺，对于中小投资者来说，或许将是致命的。