第二批资产证券化试点启动

    上海浦东发展银行作为发起机构，将43.8326亿元的信贷资产交付给华宝信托，设立“浦发2007年第一期信贷资产证券化信托”。日前，这一试点获得银监会批准，第二批资产证券化试点浦发拔得头筹。

　　中国银监会业务创新协作部副主任王岩岫昨日在参加“浦发银行2007年信贷资产支持证券发行推介会”时表示，银监会正在制定《资产证券化产品风险管理办法》，“要推动资产证券化试点尽早迈向常规化运转的轨道”。

　　人民银行金融市场司副司长沈炳熙同时透露，目前央行正在研究有关允许资产支持证券进行回购的问题，“目前还有4家金融机构证券化试点待批，还有一批银行和非银行金融机构提出了开展证券化的要求。”

　　证券化范围或将扩大

　　王岩岫透露，资产证券化试点可能会推出更多适合市场需要的产品，“银监会将会积极鼓励并加快创新工作”。

　　今后，证券化产品不仅会有商业银行按揭贷款证券化，还将增加汽车按揭贷款、小企业贷款等证券化，甚至在条件成熟后还可以推出应收账款、信用卡贷款等证券化产品。

　　“为支持试点的顺利推进，银监会将进一步完善法规，目前正在制定《资产证券化产品风险管理办法》”，他说，要争取尽早结束试点，使资产证券化进入正常运转轨道。

　　他还表示，与第一批试点相比，第二批试点已经得到了更为宽松的政策环境。

　　沈炳熙则表示，目前人民银行正研究允许资产证券进行回购，届时将彻底解决投资者持有资产支持证券所需要的流动性问题。据了解，目前资产支持证券只能在银行间债市进行现券买卖，不能进行回购，流动性严重不足。

　　创新注意了风险防范

　　浦发2007资产支持证券总规模为43.8亿元，通过优先分层安排，形成优先A、优先B、优先C和次级四个不同信用等级的资产支持证券，均为浮动利率产品，在银行间市场发行，次级债由浦发银行自己持有。

　　据悉，该产品是首家股份制中小银行的证券化试点，也是首家采用主承销制的资产证券化试点产品，主承销商为国泰君安证券。“经过严格的压力测试，这一产品安全性很高”，国泰君安有关人士表示。

　　此次试点还提出了质押融资的构想，拟对A、B档证券给予质押融资的流动性支持，其中A档证券的质押比例为90%，B档证券的质押比例为85%。

　　王岩岫还表示，银监会已注意到市场最近出现的利率持续走高，股票市场收益持续增加，以及国际市场出现的最新变化等，“但相信在发行人、监管机构、投资者等各方努力下，资产证券化产品会在国内有良好的开端”。

　　沈炳熙认为，国内的资产证券化与美国次级债无论在发行背景，还是基础资产质量上都有很大区别，“因此，不会出现美国次级债的问题。”

　　

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