上半年车企业绩普遍增长 两极分化现象极为严重

　　截至上周，汽车类上市公司都公布了今年上半年半年报，从所列入统计的30家个股来看，大部分个股的上市公司的业绩(净利润)实现了高速成长，但两极分化也极为严重，显示了在激烈竞争的情况下各企业应对市场能力的不同。龙头公司上海汽车实现净利润超过27亿元，昌河股份亏损1亿元，潍柴动力每股收益达到了1.87元，昌河股份出现0.26元的亏损。

　　商用车业绩最好

　　在上半年的业绩统计中，除了一汽轿车、一汽夏利、江铃汽车、江淮轿车、昌河股份五家净利润实现下降外，其余的25家净利润实现了大幅增长，其中有9家净利润实现了成倍增长，每股收益比起去年同期也有大幅增长，这些业绩的取得主要是依靠资产注入和主营业务的提高实现的。不少个股如上海汽车、海马股份、福田汽车、中国重汽的业绩远超过此前所发出的预告，显示了整个行业处于景气之中。

　　汽车类上市公司基本上可以分为整车类上市公司和汽配公司两大类，在整车类中又可以分为乘用车和商用车两大类。从纳入统计的汽车股来看，商用车上市公司的业绩最好。

　　在下列的30家上市公司中(见主要汽车股半年报业绩表)，以商用车为主营业务的超过10家，为数量最多的一大板块，每股收益基本都在0.20元以上，即使净利润出现下降的江淮汽车上半年的每股收益也达到了0.24元，而江铃汽车更是高达0.47元；大中型客车龙头宇通客车和金龙汽车的每股收益在0.26元以上。

　　在所有的细分市场中，重卡的销售最为火爆，因而重卡上市公司的业绩最为引人注目。中国重汽4月27日发布的业绩预告称，今年上半年业绩预计增长100%以上，但实际市场的火爆超过厂家自身的预料，净利润增长超过3.5倍，每股收益也达到1.05元，中国重汽的股价也接近80元大关，成为最贵的整车类股；去年还陷于亏损的福田汽车在欧曼重卡的带领下，业绩同比增长超过6倍，成为今年增长最为迅猛的汽车股；业绩第一优良的汽车股潍柴动力主要提供重卡发动机，也是搭上了重卡快速列车。

　　除了商用车外，汽配公司的业绩也相当可观，潍柴动力就是其中代表，汽车玻璃生产商福耀玻璃的每股收益也高达0.416元。

　　乘用车成长性更佳

　　与业绩优良的商用车公司相比，乘用车个股的增长速度表现也毫不逊色，目前乘用车个股主要为上海汽车、海马股份、长丰汽车等，三者都以翻番的速度增长。其代表上海汽车在规模庞大的基础上，上半年净利润较上年同期增长超过三倍，达到27.2亿元，而上年同期为5.928亿元；公司上半年的收入也猛增至510.7亿元，上年同期则为22.2亿元。上海汽车目前的总资产已经达到855.89亿元，每股收益达到0.415元。

　　同样由于海马汽车资产的注入，海马股份上半年业绩增长超过5倍，每股收益达到惊人的0.54元，长丰汽车的净利润也实现了近2倍增长，每股收益增长近两倍。

　　目前乘用车上市公司的数量还较少，与乘用车在国内汽车市场的地位还不能相提并论。与商用车大部分资产已经注入到上市公司所不同的是，目前国内大部分合资乘用车企业的资产并未注入上市公司中，这为乘用车上市公司提供了新的增长点。如一汽轿车上半年业绩还出现了下降，但由于预期一汽集团整体资产注入的预期，成为近期走势最为强劲的汽车股。

　　小型车下滑严重

　　如果说非要在上半年飘红的汽车股中找出一丝瑕疵的话，那只能说是小型车上市公司的表现不佳了。此前全国乘用车信息联席会秘书长饶达发出这样的警告，“如果仍不给微型车优惠政策，最迟在2010年，中国微型车将基本上消失。”

　　目前微型车的上市公司共有三家：一汽夏利、昌河汽车和长安汽车，今年上半年一汽夏利净利润仅为1.16亿元，同比剧降40.3%。要不是参股一汽丰田的投资收益，一汽夏利今年也将出现严重的亏损。一汽夏利在公告中解释称，低端经济型轿车出现的负增长是利润降低的主要原因，这使一汽夏利整车的主营业务收入减少了13.5%。；而生产小型车为主的昌河股份更是在去年亏损的基础上净利润再次下滑近4成。

　　主打微车的长安汽车上半年虽然有27.69%的净利润同比提升，但与去年成倍的增长速度相比已经明显放缓。长安福特马自达的投资收益由去年的4.7亿元上升到今年的6.4亿元，也就是说，剔除长安福特马自达的贡献，长安汽车也是亏损的。在现有的产品系列中，长安福特马自达蒙迪欧、福克斯、沃尔沃S40等中高级轿车成为主要的利润来源，并带动轿车销售增长的53.84%，微型汽车今年上半年的销售同比仅增长6.74%。

　　三季度仍快速增长

　　除了上半年业绩大幅增长外，今年前三季度仍然相当乐观，这表明行业的增长还是可持续的，并且业绩增长也主要是通过资产注入和主营业务的收入来实现。

　　从已经披露业绩的几家上市公司来看，净利润同比增长全都是在50%以上的；其中海马股份7月21日发布的业绩公告称，由于收购的一汽海马(50%股权)和海马研发的利润，公司预计今年1~9月的净利润同比上升500%~550%，每股收益同比增长150%~200%；中国重汽8月24日发布公告称，由于重卡市场需求旺盛，预计公司1~9月净利润同比增长150%~200%；福田汽车也发布预告，今年前9个月扭亏为盈且业绩大幅增长；中通客车前9月净利润将增长100%以上。(王灿彬) (来源：广州日报)