苏州高新(600736)主营收入有望高增长

　　●公司以房地产业为主业，辅之以水务、物流和热电等业务。主营收入主要来自房地产、基础设施开发、旅游服务和基础设施经营等业务，其中房地产业务占主营收入比重为67.75%，基础设施开发和经营收入约占27.61%，其余来自旅游服务收入。

　　
　　
　　
　　●目前公司在建项目面积约122 万平方米，基本位于高新区内，大部分项目将于2008 年底竣工。2008 和2009 年是公司楼盘结算的高峰期，预计主营收入增幅较大，同时随着基础设施开发业务的淡出，房地产业务毛利率水平将提高，净利润增幅也将提高。

　　
　　从2006 年开始，苏州高新土地储备速度明显加快。最近新增10 幅土地，总建面约89 万平方米。增加商业用途土地储备，充分体现了公司经营思路：抢占苏州高新区商业地产制高点，丰富房地产经营品种，延伸房地产产业链，增加产业附加值。

　　
　　公司房地产开发业务主要集中在苏州高新开发区，因此苏州高新区未来房地产趋势、住宅价格、商业地产价格、租赁价格的变动都将影响公司盈利能力和业绩。

　　
　　
　　
　　●预计公司2007-2009 年的每股收益分别为0.41 元、0.84 元和1.36 元。综合PE 相对估值和NAV，我们认为苏州高新的合理定价为18.75-25.20 元。相对当前股价还有29.84％的上升空间，给予公司“买入”的投资评级。

　　
　　(海通证券)（来源：上海证券报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。